Rahastojen osuus operaatioista per osake (FFOPS) Määritelmä ja esimerkki
#rahapodi jakso 99 – Suuri osake vs. rahasto -battle
Sisällysluettelo:
Mikä se on:
on kiinteistöinvestointien luottamuksen (REIT) tuottama rahavirta. On tärkeää huomata, että FFOPS ei ole sama kuin Cash Operations Per Share, joka on välillisen menetelmän rahavirtalaskelman keskeinen osa.
FFOPS: n kaava on:
FFOPS = (Nettotulot + Poistot + Poistot - Myyntivoitot) / Osakkeet erääntyvät
Miten se toimii (esimerkki):
Oletetaan, että XYZ Company on REIT, jolla on useita ominaisuuksia. Siinä on 10 miljoonaa osaketta. Viime vuonna yhtiö XYZ: n tuloslaskelma näytti näin:
Edellä esitetyn kaavan avulla voimme laskea XYZ Companyn FFOPS: n seuraavasti:
$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - 200,000 $ = 4,300,000 / 10,000,000 = $ 0,43
REIT: t ja vastaava luottamus paljastavat yleensä FFO: n niiden tilinpäätöksen alaviitteissä, ja niiden on esitettävä laskelmat.
Miksi se tarkoittaa:
Yleisesti ottaen muutokset FFO: tulot on tarkoitettu kompensoimaan kirjanpitomenetelmiä, jotka voivat vääristää sijoitusrahastojen todellista suorituskykyä. Tämä pätee erityisesti poistoihin. GAAP-kirjanpito edellyttää, että REIT-yritykset arvostavat sijoituskiinteistöjään ajan myötä. Monet REIT-kiinteistöt kuitenkin todella arvostavat ajan myötä ja tästä syystä tarvittavat poistot aiheuttavat nettotulojen näkyvän keinotekoisesti alhaisena. FFO säätää myös kiinteistöjen myynnistä saaduista voitoista (tai tappioista), koska ne eivät ole toistuvia eivätkä siksi osallistu REIT: n jatkuvaan osinkoon maksamiseen (REIT: n on maksettava 90 prosenttia verotettavasta tulostaan osinkoina). Jotkut analyytikot tekevät askeleen pidemmälle ja laskevat AFFO: n (Operations Adjusted Funds), joka mukauttaa FFO: n vuokrien korotuksiin ja tiettyihin pääomakustannuksiin. Kaikki nämä tekijät vaikuttavat FFOPS-ohjelmiin.
Monet analyytikot pitävät FFOPS: ää nettotulona osakekohtaista kohden mittaamalla REITin taloudellista suorituskykyä. EPS: n tavoin FFOPS on huolellisesti tarkasteltu metriikka, jota usein käytetään barometrina yrityksen kannattavuuden arvioimiseksi osakeomistusyksikköä kohti ja hinta- / FFO-moninkertaisten tulkintojen tulkinta voi tuottaa samanlaisia näkemyksiä kuin P / E-moninkertaiset tuotot. FFOPS on sinänsä keskeinen osakekurssin ohjaaja. Vaikka FFOPS on suosittu menetelmä yrityksen kannattavuuden määrittämiseksi, on tärkeää muistaa, että FFOPS voi usein olla alttiita manipulaatiolle, kirjanpidon muutoksille ja uudelleenjärjestelyille. Kuitenkin FFOPS on alan standardi määritettäessä sijoittajien luottamuksen kannattavuutta osakkeenomistajille.
