Sulautetun vaihtoehdon määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

Sulautettu vaihtoehto on tietoturva (yleensä sidos) Miten se toimii (Esimerkki):

Eri kuin stand alone -vaihtoehto,

sulautettu vaihtoehto on vaihtoehto, joka on upotettu varastolle, joukkovelkakirjalainalle jne., ja suojaus voi olla useampi kuin yksi sulautettu vaihtoehto. Sulautettuja optioita ei yleensä voida erottaa arvopapereista, joihin ne on liitetty. Tässä on kuvaus yleisimmistä liikkeeseenlaskijoiden käyttämistä sulautetuista vaihtoehdoista:

oikeus soittaa liikkeeseen

• Vaihtuvakorkoisen
• ylläpitää oikeutta ennakoida pääomaa
• Yleisimpiä sijoittajille myönnettyjä sulautettuja optioita ovat:

oikeus asettaa kysymys

• muuntooikeudet
• Lattian vaihtuvakorkoinen
• Oletetaan, että yhtiö XYZ laskee liikkeeseen sidotun optiolainan, jonka avulla obligaattorit voivat vaihtaa joukkovelkakirjalainansa osakkeiksi (tunnetaan vaihtovelkakirjalainana). Joukkovelkakirjan haltijalla on oikeus vaihtaa joukkovelkakirjalainat Yhtiön XYZ-osakkeen osakkeiksi muuntosuh- teessa, joka on 1000 dollarin nimellisarvo X osake- määrällä. Erityinen muuntokurssi löytyy joukkovelkakirjan indenturssisopimuksesta.

Vaikka ne ovat yleisimpiä joukkovelkakirjalainoissa, sulautetut optiot löytyvät eri arvopapereista. Esimerkiksi vaihtovelkakirjalainan ensisijaiset varastot tulevat sulautetulla vaihtoehdolla osakkeiden muuntamiseen osakeomistukseksi. Mortgage-backed-arvopapereilla (MBS) voi olla suljettu ennakkomaksuvaihtoehto, ja vaihtovelkakirjalainoissa on sulautetut optiot, joiden ansiosta haltija voi tehdä liikkeeseenlaskijan ostamaan joukkovelkakirjalainan takaisin nimellisarvosta tiettyyn päivämäärään mennessä tai sen jälkeen.

Miksi se koskee:

Sijoittajille tärkeitä sijoituksia, jotka ovat tärkeitä sijoittajalle asetetun sulautetun optio-olon olemassaolon kannalta, vaikuttavat arvopaperin arvoon.

Esimerkiksi veloitettava velka on vähemmän sijoittajalle kuin ei-sitova joukkovelkakirjalaina, koska joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalla on valta lunastaa se ja lykätä velkojalle lisäkorkoista, joita hänellä olisi oikeus, jos joukkovelkakirjalaina pidettiin eräpäivään asti.

[Napsauta tätä käyttääksesi Yield to Call Calculator]

Yhtiön näkökulmasta, jolla on kyky että joukkovelkakirjalainojen lisääminen tuo lisäarvoa, koska yritykselle annetaan joustavuus rahoituskustannusten alentamiseksi, jos korkotaso laskee.

Sulautetut optiot lisäävät yleensä sijoittajille kaksi riskikysymystä. Ensinnäkin ne esittelevät uudelleeninvestointiriskin: kun markkinatilanteet vaativat sijoittajaa tai liikkeeseenlaskijaa käyttämään sulautettua optiota, osapuoli, joka saa tuottoa option käyttämisestä, ei ehkä kykene sijoittamaan voittoa uudelleen.

Toiseksi sulautetut vaihtoehdot lähes rajoittaa aina arvopaperin mahdollisen hinnan arvonnousun, koska kun markkinatilanne muuttuu, tietoturvamaksun hinta tai puhelumaksu voidaan rajoittaa tai vaikuttaa sidotun suojauksen hintaan.