Osinkokorotukset tai osakekaupat: Mitä hyötyjä sinulla on?

Rahoituslehti on ylittänyt yli vuoden ajan saman tilaston: Kaikki S & P 500: n yritykset omistavat yhteensä 2 biljoonaa dollaria käteisenä.

Tämä on seurausta yrityksistä, jotka keräävät suurimman osan tuloistaan viime vuosina. Kun otetaan huomioon ankara globaali talous, on erittäin todennäköistä, että tämä kassa kasvaa jatkuvasti.

He eivät aina varastaneet rahaa. Yritykset odottavat aikaisemmin käyttävänsä rahaa yritysostoihin, koska kauppojen tekeminen yleensä lisää huippuluokan tuloksia (eli tulot ja voitot). Tämä pätee erityisesti taloudellisten heikkouksien aikana - kuten se, mitä meillä on tällä hetkellä.

Ongelmana on, että yritysstrategiat eivät tunne vanhentuneita näinä päivinä löytääkseen muutamia mahdollisia sopimuksia, joilla on todellinen valitus. Yritysten hankkimisen sijasta nämä yritykset etsivät kahta muuta tapaa käyttää rahaa: osingot ja osakkeiden takaisinostot.

Sijoittajana ei kuitenkaan ole selvää, mikä on paremmat muutokset: Onko parempi omistaa yhtiötä osinkojen antamisesta

Tarkastellaan kunkin skenaarion etuja ja haittoja, alkaen osingoista.

Skenaario # 1: Yhtiö alkaa jakaa osinkoja

Osinkojen valitus on sijoittajien tulojen tuottamisessa.

Monet sijoittajat ja sijoittajat (CD) ja valtion joukkovelkakirjalainat, jotka tuottavat vain 1% tai 2%, jakavat osinkoja, jotka voivat maksaa 3%, 5% tai jopa 7%. uskovat, että vahva osinkoviranomainen on kurinalaista yritykselle, jolloin johdon painopiste on pysyvän kassavirran ylläpitämisessä, joka palautetaan osakkeenomistajille sen sijaan, että käytä tätä rahaa riskialttiimpiin liikkeisiin - kuten yritysostoihin -, jotka eivät välttämättä maksa. osingot: kaksinkertainen verotus. Ellei sinulla ole varallisuutta verotuksellisessa eläkevakuutuksessa, maksat näistä osingoista (nykyisin 15%, mutta mahdollisesti korkeammalla osassa budjetin korotusta) myyntivoiton verokannan. Tämän jälkeen yritykset ovat jo maksaneet osuutensa voittoihin liittyvistä veroista (elleivät he ole Master Limits Partnershipin (MLVS) kiinteistösijoitusrahastoja (REIT), jotka mahdollistavat voittojen "läpimurron").

Skenaario # 2: Yhtiö ostaa omia varojaan

Koska osinkotulot voivat laukaista sijoittajille ei-toivotut myyntivoiton verot, monet haluavat nähdä yrityksen ilmoittavan osakeostot. Kun yritys ostaa takaisin osakkeita, se vähentää osakkeiden lukumäärää, mikä lisää osakekohtaista tulosta (tulos jaettuna osakkeilla).

# - ad_banner_2- # Esimerkiksi ABC-yhtiö ansaitsee 100 dollaria. Jos osakkeita on 10, yhtiön osakekohtainen tulos on 10 dollaria (100/10 osaketta = 10 dollaria / osake). Mutta jos ABC ostaa kuusi osaketta ja jättää vain neljä osaketta, osakekohtainen tulos yhtäkkiä nousee $ 25: een (100/4 osaketta = 25 $ / osake).

Vaikka ABC-rahasumma on edelleen sama, EPS yli kaksinkertaistui pelkästään osakkeiden lukumäärän pienentämisestä.

Kuten voit nähdä, kun yritykset ostavat osakkeita, se nostaa kunkin osakkeen arvoa.

[Voit lukea voimakkaan vaikutuksen, jolla buybacksilla on tämän sarakkeen varastot.]

Silti varastomainonnalla on yksi häikäisevä virhe: Yritykset ostavat joskus takaisin

Telekommunikaatioyritys

Nokia (NYSE: NOK) epäilee varovaisesti yli $ 2,5 miljardia euroa vuonna 2007 hankkimaan yli 100 miljoonan osakekannan varastossa vain sen selvittämiseksi, että sen osakekurssi heikkenisi arvossa. Kun sen kaupankäynnin kohteena oli nyt 6,60 dollaria, niin 2,5 miljardin dollarin takaisinosto olisi vähentänyt jäljellä olevien osakkeiden lukumäärää 400 miljoonalla nykyhinnoilla.

Mutta on olemassa toinen mahdollinen riski, että osakkeenomistajat tietävät yhtiön takaisinostoista: Monet buybackit todella kattavat vain liian suuret optio-oikeudet työntekijöille ja eivät tosiasiallisesti lisää osakekohtaista tulosta (EPS).

Esimerkkinä on akustinen insinööritoimisto

Dolby Corp. (NYSE: DLB) . Yhtiö on ostanut takaisin varastossa useita vuosia, mutta lukuisten työntekijöiden osakkeiden tarjonnan ansiosta osakkeiden määrä kasvaa. Jos osakkeita on enemmän ilman EPS: n lisäystä, tämä aiheuttaa kunkin osakkeen arvon laskevan. Alemmat osakkeiden arvot voivat johtaa osakekurssien alenemiseen ja jättää osakkeenomistajat huonompaan.

Yhtiö laskee, että sen osuus olisi noussut paljon korkeammalle, jos takaisinostoja ei oteta käyttöön, mutta se voi olla vain tekosyy pitää osakkeenomistajat rauhallisina.

Investointi vastaus:

sinun on todennäköisesti tehtävä investointipäätöstesi mukaan, minkä tyyppistä tiliä varastossa on. Jos sijoitat yritykseen, joka on äskettäin ilmoittanut alkavan jakaa osinkoja, harkitse verotuksellisia seurauksia, joita saatat joutua kohtaamaan. Tällä hetkellä, kun myyntivoiton verokannat ovat kohtuullisia 15 prosenttia, on järkevää jakaa osinkoja perinteisellä välitystilillä, varsinkin jos tarvitset osinkotuloja. Jos osinkotulojen verokanta kasvaa tulevina vuosina, niin monet epäilevät, sitten verotuksellisesti suojatut eläkesäätiöt saattavat olla paremmat mahdollisuudet jakaa osinkoja kaksinkertaisen verotuksen välttämiseksi.

Jos sijoitat yrityksessä, joka on äskettäin ilmoittanut käyttävänsä rahaa takaisin varastosta, kiinnittää huomiota yhtiön jäljellä olevaan osuuteen (löytyy yhtiön vuosikertomuksesta yhtiön verkkosivuilla). Yritykset, jotka keskittyvät takaisinostoihin, soveltuvat verotettavaan tai eläkevakuutukseen, mutta kannattaa tarkkailla, onko osakkeiden määrä laskenut todella neljänneksestä neljännekseen, koska tämä voi vaikuttaa yhtiön osakkeiden arvoon.

Muista myös että vain koska yritys sanoo, että se ostaa takaisin varastosta, ei tarkoita, että se todella seuraa suunnitelmaa - vain, että vaihtoehto on käytettävissä.