Demystifying Value Investointi: Vastauksia Top 4 kysymyksiin

Uskomme vahvasti, arvo sijoittaminen on reuna yli muiden lähestymistapoja tällaista markkinat, joissa hysteeriset markkinat kaatavat avaavat ennennäkemättömät mahdollisuudet syvälle sijoittajalle. Viimeksi kuluneiden viikkojen kiertämisliikkeillä arvoparannuksen periaatteet ovat tärkeämpiä kuin koskaan.

Viime vuonna teimme arvonlisäverotutkimuksen. Me keräsimme, luokitelimme ja luokitelimme lähes 2000 vastausta teidän kaltaisilta lukijoilta, ja olemme iloisia voidessamme esitellä teille neljää useammin kysyttyä arvoa sijoittamisesta … yhdessä vastausten kanssa.

1. Mikä on "arvo sijoittaa", joka tapauksessa?

Arvo sijoittaminen yksinkertaisesti ostaa osakkeita, jotka myyvät vähemmän kuin ne ovat todella arvokkaita, eli niiden luontainen arvo. Arvo sijoittajat etsivät osakkeita, jotka he uskovat, että markkinat ovat aliarvostettuja. Koska markkinat reagoivat huonoihin uutisiin, yrityksen osakekurssi voi kulkea kaukana siitä, mitä perusteet määräävät. Tämä antaa arvon sijoittajille mahdollisuuden hyötyä ostamalla, kun hinta on tyhjentynyt.

Muista, että arvon määrittämisen määritelmä on subjektiivinen. Jotkut sijoittajat arvostavat vain nykyisiä varoja / tuloja ja eivät anna arvoa tulevalle kasvulle. Muut arvo-sijoittajat sisältävät arvioita tulevasta kasvusta ja rahavirroista, jotta saadaan luku, joka on "todella" kannattavaa. Eri menetelmistä huolimatta kaikki paluu yrittää ostaa jotain alle todellisen arvonsa.

Ben Graham on laajalti tunnustettu arvo arvonsa sijoittamisesta. Graham ja Dodd 1934 Arvopaperit-analyysi oli yritysostoja, jotka perustuivat yrityksen sisäiseen arvoon, eikä hintavaihteluun, kartoitukseen tai muuhun tekniseen analyysiin.

Graham tuotti vuotuiset tuotot paremmin kuin + 17% vuosien 1934 ja 1956 välisenä aikana - tuottaa suuria 27-kertaisia ​​voittoja sijoittajilleen. Grahamin opiskelija ja entinen työntekijä Warren Buffett on saavuttanut keskimäärin yli 15 prosentin vuosittaiset voitot viimeisten 40 vuoden aikana - lähes kaksinkertaisesti S & P 500: n toimittama tuotto.

Value-investointi on joka edellyttää vahvaa käsitystä taseista ja muista taloudellisista tiedoista. Sinun on oltava halukkaita murtamaan numerot ja tekemään ennusteita, jotka olet valmis maksamaan rahaa. Ei ole sydämen heikkoa. Sanotaan, että arvo sijoittajat, jotka hakevat halpoja osakkeita karhu markkinoilla, voivat nähdä massiiviset kolminkertaiset voitot.

2. Miten arvo-investoinnit pinoavat muille tyyleille suorituskyvyn kannalta?

Kukaan muu lähestymistapa ei ole osoittautunut tehokkaammaksi tai luotettavammaksi kuin arvojen sijoittaminen pitkän matkan yli.

Ibbotsonin klassinen tutkimus osoitti, vuotuinen tuotto + 11% 34 vuoden aikana ja vain + 6,5% S & P 500: lle. Tuona ajanjaksona arvoltaan kymmenkunta tuhannen dollarin arvo olisi kasvanut 347 521 dollariin verrattuna vain 85 000 dollariin S & P 500 arvo sijoittajalle yli neljä kertaa rikkaampaa kuin sijoittaja, joka sijoittaa rahansa S & P 500: een.

Vaikka vauhtia sijoittajat tulevat ja menevät, sijoitusten arvo on osoittanut uskomattoman pysyvän voimaa vuosikymmenien ajan. Juokse vain luettelo kaikista menestyneimmistä sijoittajista kaiken aikaa. Lähes kaikki nimet ovat arvo sijoittajia: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton jne. Vaikka kaikki nämä miehet varmasti osuvat kylmille riveille, mikään muu sijoituskysymys ei ole osoittautunut tehokkaammaksi pitkällä aikavälillä kuin arvojen sijoittaminen.

Sijoittamalla yrityksiin, jotka myyvät alle reilun markkina-arvon, Buffettin Berkshiren Hathaway-portfolio tuotti noin 15 prosentin vuotuisen tuoton vuodesta 1965 vuoteen 2009. Tämä riitti kääntämään 10 000 dollarin investointi 1960-luvun puolivälissä yli 45 miljoonaan dollariin !

3. Olen eläkeläinen, joten pääoman säilyttäminen on minulle tärkeä. Ovatko arvokannat turvallisia?

Arvostusvarastot ovat luonteeltaan hyvin alennettuun "myyntiin" arvopapereihin verrattuna arvokkaampia kuin useimmat muut osakkeet.

Jos tilastollasi on taivutettu, voit ennustaa arvokantojen volatiliteetin desimaalipilkkaan asti. Sinun tarvitsee vain etsiä sen beeta tai keskihajonta (molemmat volatiliteettitavat) nähdäksesi, kuinka vakaa se on ennen kuin ostat sen. Saat melkein aina selville, että arvokannat ovat parempia näistä riskialttiista toimenpiteistä.

Arvo-investoinneilla on riskejä, mutta se ei ole ruletti. Jos valitset väärän varaston, et menetä yhtä paljon kuin muut sijoittajat, koska varastossa on jo kaavamassa pohjaa.

Jos noudatat arvojen sijoittamiseen liittyviä käsitteitä ja etsit yrityksiä, joilla on vahva taloudellinen asema, mutta alentunut osakekurssi, sitten haittapuoliriskisi lievennetään ja riski menettää kaiken on pieni.

Sinun on myös otettava huomioon kaikki mahdolliset kannat, joita pidät. Tämä merkitsee sitä, että ostat riittävän suurella alennuksella sallimaan jonkin verran tilaa virheellisyydelle arvon arvioinnissa.

Arvon sijoitus voi tuottaa huomattavan voiton muutamassa viikossa tai se voi heikentää vuosia ennen paluuta. Arvo sijoittaminen vaatii kärsivällisyyttä.

Yksi parhaista arvoista, joita arvolla on sijoittaja, on pitkä muisti. Jos muistat ajan, jolloin liiketoimintaolosuhteet olivat samanlaiset, voit palata takaisin ja päättää, mitä tapahtui osakekursseilla. Esimerkiksi kun öljy nousee tai laskee, mikä tapahtuu yleensä öljykentän palveluntarjoajille? Kun taantumat osuvat, mitä tapahtuu elintarvikeyrityksille? Arvo-investoinnit ovat tiukka henkinen tavoite: sinun on yhdistettävä tiedot uutisiin ja päätettävä, missä määrin olet valmis panostamaan tulos on sama.

Koska se on niin tiukka, arvojen sijoittaminen on henkisesti ja emotionaalisesti tyydyttävä - ja jatkuva henkisen rikastumisen lähde. Lisäksi kaikki sijoittajien arvostavat arvot voidaan soveltaa muihin investointitapoihin. Esimerkiksi arvo-sijoittajien on tehtävä todellista tutkimusta. He opiskelevat. He pelaavat paholaisen edustajaa. He viilentävät taulukoita. Kaikki tämä antaa heille etulyöntiaseman sijoittajat, jotka yksinkertaisesti ostivat osuuden, jonka he kuulivat uutisista, mutta eivät todellakaan tienneet mitään.

Useimmat sijoittajat arvostavat, että ensimmäistä kertaa yksi heidän hakijoistaan ​​laskee. Kaveri, joka osti, koska hän kuuli uutisista, on järkyttynyt, koska hän muutti menettämättömäksi sarakkeeksi, mutta sijoittaja on erittäin tyytyväinen siihen, että yhtiön osakkeet ovat myynnissä. Tämä toimii tässä ympäristössä ja kaikissa muissakin.

4. Mitkä ovat avaimet löytää parhaat aliarvostetut varastot?

Bargain varastot löytyvät monilta tavoin, eikä yksittäistä lähestymistapaa voida kutsua oikeaksi. Kaksi sijoittajaa voi ottaa samat tiedot ja tuottaa huomattavasti erilaisia ​​arvoja yrityksessä.

Tässä sanotaan, että tässä on viisi keskeistä tekijää, joita pyrimme käyttämään arvioitaessa halpoja arvoarvoja:

Alennushinta - varastossa on oltava myydä -20% -50%: n alennus yhtiön käypään markkina-arvoon, mikä antaa meille hinnankorotuspotentiaalin jopa yli 100% … ja haluamme myös myydä tavaraa huomattavasti alle 52 viikon korkea.

Vapaa rahavirta (FCF) - yritysten olisi tuotettava kuorma-autoja kassavirrasta.

Sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) - ROIC: n tulisi ylittää yrityksen pääomakustannukset sen varmistamiseksi, että osakkeenomistajan arvo luodaan eikä tuhoutu.

Oman pääoman tuotto (ROE) Korkea ROE osoittaa, että johto hallinnoi pääomaansa tehokkaasti ja ei käytä epäkunnioittavasti kasvua.

Laajat taloudelliset kuoret - "taloudellinen räme" on markkinoiden tekijä, joka auttaa puolustamaan liiketoimintaa kilpailijoistaan - esimerkiksi lääkeyritys, jolla on keskeisiä patentteja tietystä huumeryhmästä.

Yksi asia on varma: arvojen sijoittaminen vaatii työtä. Sinun täytyy rullata hihat ja laittaa lukulasit. Ainoa tapa tehdä järkevä päättäväisyys varaston "todellinen" arvo on lukea jokaisen tiedon, mitä voit saada käsiinsä - päivittäisistä yritystodistuksista viikkolehtiin. Sinun täytyy pitää silmällesi taloudellisia tietoja ja yritystrendejä ja yrittää laittaa, mitä kuulet ja lukea kontekstiin, mitä näet osakkeiden hinnoittelussa.

Saadaksesi inspiraation joillakin maailman kaikkien aikojen suurimmista sijoittajista, suosittelemme näitä muita InvestingAnswers artikkeleita: Man Warren Buffett kutsutaan "Superinvestoriksi" ja Warren Buffettin neljän pilarin ymmärtämiseen.