Cheap Money |

Raha on halpa juuri nyt. Yksityiset yritykset eivät välttämättä hyödynnä sitä, mutta hallitus varmasti on. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön julkisen velan työvaliokunnan mukaan julkisen velan maksa- minen on noin puolet nykyisestä rahoitusmarkkinoiden sulkemista edeltäneestä summasta.

Erityisesti julkisen velan keskikorko laski vähitellen kesällä 2007 5,05 prosentista 2,65 prosenttiin kesäkuussa 2012. Monet henkilöt eivät voi jälleenrahoittaa asuntolainoja kotimaisuuden puutteen vuoksi, mutta suurista alijäämäistä huolimatta hallitus on jälleenrahoitanut julkisen velan tehokkaasti alhaisemmilla hinnoilla joka vuosi. Se on älykäs ja siinä määrin se tarkoittaa investointeja infrastruktuuriimme, se on hyvä kaikille meille. Paul Krugman New York Timesista kirjoitti erinomaisen artikkelin tästä asiasta.

Monet meistä ovat syy siihen, miksi yritykset eivät ole halukkaita noudattamaan samaa strategiaa. Kuten Krugman huomauttaa, "tämä tapahtuu, kun sinulla on" de-leveraging shock ", jossa jokainen yrittää maksaa velkaa samaan aikaan … yritykset istuvat käteisellä, koska ei ole mitään syytä lisätä kapasiteettia, kun myynti-areenalla täällä. "Ja silti, tämä on valtava menetetty tilaisuus. Ehkä yrityksille, jotka ovat todella epävakaita, on järkevää olla lainaamatta. Vakaiden yritysten, jotka odottavat taloutta siirtymään sivussa, talouden asteittainen parantaminen voi seurata asteittain kasvavia hintoja, ja mahdollisuus laajentua alhaisilla hinnoilla menetetään.

Halvan rahan vaikutus strategiaa yritysten tulevaisuudennäkymistä ei voida aliarvioida. Emme puhu lyhytaikaisista luottotavoista: väli-etuoikeudeltaan huonommat lainat, lainaehtoiset lainat ja vuokrasopimukset, joiden pituus on kolme tai seitsemän vuotta. Riippuen siitä, kuinka paljon korot nousevat, voisi leikata korkokate puolessa aikavälillä. Yritykset säilyttävät edelleen rahaa. On vaikea päättää riskin ottamisesta ja investoida liiketoimintainfrastruktuuriin, kun talouden myönteiset muutokset eivät ole horisontissa; Kuitenkin, kuten Krugman sanoo artikkelissaan, on aika keskittyä kasvuun.