Kysy asiantuntijalta: Pitäisikö kuuntelemaan analyytikoiden osakekurssiennusteita? |

Jos haluat, että voimme vastata johonkin investointikysymyksiin viikoittaisen Kysy asiantuntijan Q & A-sarakkeesta, lähetä sähköpostia osoitteeseen [email protected]. (Huomautus: Emme vastaa pyyntöihin varastomerkinnöistä.)

Maailman parhaista hedge-rahastonhoitajista paikalliseen rahoitusneuvojalle kuulet samanlaisen pidättäytymisen: "En koskaan käytä Wall Street -tutkimusta. paperi, johon se on painettu. "

Nämä ihmiset kertovat teille, että analyytikot ovat laihtuneet ja harvoin pyrkivät" laatikon ulkopuolella "ajattelemaan, kun arvioidaan muuttuvaa dynamiikkaa niiden noudattamilla aloilla. Itse asiassa niiden tulosennusteet ovat usein johtaneet yritysten antamiin ohjeisiin, minkä vuoksi näet usein saman kahdeksan tai kymmenen analyytikkoa sen jälkeen, kun yritys on lähes ennustettu tulevana vuonna lähes täsmälleen samaa tulosyksikköä kohti (EPS).

Valitettavasti analyytikot, jotka näyttävät paljon luovuutta - ja tarkkuutta - arvioivat nopeasti hedge-rahastojen ja sijoitusrahastojen, ja ne, jotka pysyvät sijoitettuna, eivät aina pidä Wall Streetin johtavana

"Mikä kaikki johtaa tämän päivän kysymykseen?

" Onko hintatavoitteita tärkeä, ja jos on, miten minun pitäisi käyttää niitä? "

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Hintatavoite on analyytikon odotus turvallisuuden tulevasta hinnasta.

Katsotaan ensin, kuinka analyytikot määrittävät hintatavoitteet. He ennustavat, minkä yrityksen voitot tulevat lähivuosina, ja sitten he määrittävät sopivan hinta-voitto-osuuden (P / E) suhde näistä voitoista. EPS-ennuste kerrottuna ansioituneella P / E-suhdeluvulla tuottaa niiden hintatavoitteen.

Tässä on ongelma …

Nämä analyytikot ovat lähestymistapaansa erittäin varovaisia ​​ja harvoin poikkeavat pakkauksesta. He eivät todellakaan ole kiinnostuneita yritystoimintaan vaikuttavista pitkän aikavälin trendeistä, ja he usein menettävät tilaisuuden rohkeasti antamaan paljon korkeammat (tai alhaisemmat) hintatavoitteet kuin heidän vertaiset.

Nämä analyytikot pelkäävät vain toimintaa ja sitten muutaman kuukauden välein ne hienosäätävät hintatavoitteitaan ja ennusteitaan. Ja se on tällainen likinäköisyys, joka voi olla hyödytöntä yrittäessä löytää kantoja, joilla on suuri pitkän aikavälin nousu (tai huono puoli).

Monet hintatavoitteet heijastavat vain sitä, mikä liike näyttää todennäköiseltä vain neljäsosa tai kaksi.

Jos yhdeksän yrityksen analyytikkoa odottaa eteenpäin noin 2 dollaria ja 24 dollarin hintatavoitteita, mutta 10: n analyytikko on paljon eri mieltä, haluan tietää miksi. On selvää, että tämä analyytikko on syventänyt yrityksen toimintakehitystä ja EPS: n ja hintatavoitteiden analysointi on erittäin pätevää.

Täydellisessä maailmassa analyytikot perustelisivat hintatavoitteensa näkemyksissään kahdelle tai jopa kolme vuotta tiellä. Esimerkiksi autovalmistajat

Ford (NYSE: F) ja GM (NYSE: GM) ovat ilmoittaneet aikomuksestaan ​​päivittää koko tuotantolinjansa seuraavien 30 kuukauden aikana, mikä on melko aggressiivinen antaa näille yrityksille todellista lisäystä showroom-liikenteessä. Miten analyytikot ovat vastanneet?

Jokainen kuluva neljännes, kun uudet autot ja autot liikkuvat näyttelytiloihin ja asiakkaille, analyytikot nostavat hitaasti hintatavoitteitaan.

Investointivastaus:

Hinta Tavoitteet ovat usein vain vähän käyttökelpoisia, paitsi silloin, kun kohtaat tavoitteen, joka on kaukana konsensuksesta. Tietenkin on mahdollista, että tämä analyytikko käyttää tulevia ennusteita virheellisissä tai liian aggressiivisissa olettamuksissa, mutta analyytikoilla ei ole kovin pitkää liiketoimintaa.