American Depositary Receipt (ADR) Definition & Example

on todistus, joka edustaa Yhdysvaltain pankin omistaman ja liikkeeseenlaskun ulkomaisen osakekannan osuuksia. Ulkomaiset osakkeet pidetään yleensä säilöön ulkomailla, mutta Yhdysvaltojen todistuskaupasta. Tämän järjestelmän kautta useat ulkomaiset yritykset käyvät aktiivisesti kauppaa yhdellä kolmesta suuresta Yhdysvaltain osakemarkkinoista (NYSE, AMEX tai Nasdaq).

Kuinka se toimii (esimerkki): Sijoittajat voivat ostaa ADR

välittäjiltä / jälleenmyyjiltä. Nämä välittäjät ja jälleenmyyjät voivat puolestaan ​​hankkia asiakkailleen vaihtoehtoisia haavoittuvuustekijöitä kahdella tavalla: he voivat ostaa aiemmin myöntämiä ADR: ää Yhdysvaltojen kautta tai he voivat luoda uusia ADR: iä.

ADR: n luominen Yhdysvaltain välityksellä toimiva välittäjä / jälleenmyyjä ostaa kyseisen liikkeeseenlaskijan osakkeet liikkeeseenlaskijan kotimarkkinoilla. Yhdysvaltain välittäjä tai jälleenmyyjä tallettaa nämä osakkeet pankkiin näillä markkinoilla. Pankki antaa sitten kyseisiä osakkeita edustavat ADR: t välittäjälle tai jälleenmyyjän säilytysyhteisölle tai itse välittäjälle, joka voi sitten soveltaa niitä asiakkaan tiliin. Välittäjä / jälleenmyyjän päätös uusien ADR-sopimusten luomisesta perustuu pitkälti sen lausuntoon Välittäjät / jälleenmyyjät eivät aina käynnistä ADR: n luomisprosessia, mutta kun niitä tehdään, sitä kutsutaan epäsäännölliseksi ADR-ohjelmaksi (mikä merkitsee sitä, ulkomaisella yrityksellä itsellään ei ole aktiivista roolia ADR-menettelyjen luomisessa). Sitä vastoin ulkomaiset yritykset, jotka haluavat jakaa osakkeitaan Yhdysvaltain sijoittajille, voivat käynnistää ns. Sponsoroituja ADR-ohjelmia. Useimmat ADR-ohjelmat sponsoroidaan, koska ulkomaiset yritykset valitsevat aktiivisesti ADR-asiakirjoja pyrkiessään pääsemään Yhdysvaltojen markkinoille.

ADR: t myönnetään ja maksetaan osinkona Yhdysvaltain dollareina, mikä tekee niistä hyvät mahdollisuudet kotimaisille sijoittajille omistamaan osakkeita ulkomaisessa yrityksessä ilman valuuttamuunnoksen komplikaatioita. Tämä ei kuitenkaan tarkoita sitä, että ADR: t eivät ole valuuttariskejä. Pikemminkin yhtiö maksaa osingot omassa valuutassaan ja liikkeeseen laskeva pankki jakaa nämä osingot dollareissa - nettokustannusten ja ulkomaisten verojen jälkeen - ADR-osakkeenomistajille. Kun vaihtokurssi muuttuu, osinkojen arvo muuttuu.

Oletetaan esimerkiksi, että ranskalaisen XYZ Companyn ADR: t maksavat vuosittaisen käteisosingon, joka on 3 euroa osakkeelta. Oletetaan myös, että kahden valuutan välinen valuuttakurssi on tasainen, joten yhdellä eurolla on vastaava arvo kuin yhdellä dollarilla. XYZ Companyn osinkojen määrä olisi siis 3 dollaria Yhdysvaltain sijoittajan näkökulmasta. Kuitenkin, jos euron valuuttakurssin äkillinen lasku olisi 0,7 euroa, ADR-sijoittajien osinkotulot laskisivat 2,25 dollaria. Päinvastoin on myös totta. Jos euro vahvistuisi 1,50 dollariin, niin XYZ-yhtiön vuotuinen osingonmaksu olisi 4,50 dollaria.

Miksi asiat:

ADR: t antavat yhdysvaltalaisille sijoittajille mahdollisuuden ostaa helposti ulkomaisten yritysten osakkeita, ja ne ovat yleensä paljon enemmän kätevä ja kustannustehokas kotimaisille sijoittajille (ulkomaisten markkinoiden hankintaan verrattuna). Ja koska monet ulkomaiset yritykset ovat mukana toimialoilla ja maantieteellisillä markkinoilla, joilla Yhdysvaltain monikansalliset yhtiöt eivät ole läsnä, sijoittajat voivat käyttää vaihtoehtoisia riidanratkaisumekanismeja, jotka auttavat monipuolistamaan salkkujaan paljon laajemmin.