Oikaistu nykyarvo määritelmä ja esimerkki

Mitä se on:

Oikaistu nykyarvo tarkoittaa nettona nykyarvoa (NPV)

Miten se toimii (esimerkki):

Yritys voi rahoittaa hankkeen tai sijoituksen pelkästään käyttämällä omaa pääomaa (ts. ilman vipuvaikutusta, tai lainatut rahavirrat). Näissä olosuhteissa yhtiö maksaa takaisin liittyneet velat käyttämällä oman pääoman aliarvostettua kassavirtaa. Tämän seurauksena yhtiöllä on oikeus merkittäviin verovähennyksiin näiden maksujen korko-osasta. Nämä verovähennykset tuovat yhtiölle etuna hankkeen lopulliseen kannattavuuteen nähden, koska ne auttavat lisäämään hankkeen päälinjaa. Tästä syystä yritys voi analysoida tällaisen hankkeen kannattavuutta säädetyn nykyarvon (APV) avulla. Tämä toimenpide heijastaa hanketta tai sijoituksen nettoarvoa, joka on oikaistu hankkeen tai sijoituksen aiheuttamien velkojen korkovaatimuksista.

Kuvitella, oletetaan, että XYZ investoi 1000 dollaria projektiin, josta 800 euroa on pääomaa ja 200 dollaria velkaa. Vuotuisen kassavirran vuosi vuodessa on ennustettu olevan 146 dollaria. Verokanta on 25% ja velkojen korot ja kustannukset ovat kumpikin 7% ja oman pääoman tuotto 15%.

APV = NPV + PV velkarahoituksen eduista

NPV = - $ 1000 init. sijoittaa. + ($ 146 ann. Ret / 0,15 ret. On eq.) = - 26,67 dollaria

Velkapaperin PV. adv. = (0,25 veroaste (200 dollarin velka * 0,07 velka int.)) / (1 - (1 / (1 + 0,07 velkakustannus)))

= 3,5 dollaria / 0,0655

= 53,44 dollari

APV = - 26,67 dollaria NPV + 53,44 dollaria. adv.

APV = $ 26.77

Tässä tapauksessa XYZ: n veroedut rahoituksen saamiseksi yksinään tekevät projekti kannattavaksi, mikä näkyy positiivisessa APV: ssä. Jos kyse ei ole näistä eduista, hanketta ei olisi hyväksytty sen negatiivisen NPV: n perusteella.

Miksi se koskee:

APV mittaa sellaisen hankkeen tai investoinnin kannattavuutta, johon sovelletaan verovähennyksiä velanhoidon avulla ei-velkaantuneen oman pääoman rahavirtaan. Tästä syystä APV voi olla hyödyllinen toimenpide investoinneille ja hankkeille, joilla on korkea velka, joka siirretään vastaanottavalle yhtiölle, mikäli se hyväksytään.