Yield Equivalence Definition & Example

Mitä se on:

Yhtä vastaava vastaavuus on tuotto, verotettava tuotto kuntayhtymälle.

Verotettavan vakuuden tuoton vastaavuuden laskentakaava on:

Tuottoekvivalenssi = Verotettava tuotto x (1 - Verokanta)

verotuksellinen vakuus on:

Yield Equivalence = verovapaan tuotto / (1 - verokantaa)

Miten se toimii (esimerkki):

Oletetaan, että sijoittaja yrittää päättää, yhtiön XYZ joukkovelkakirjalainoja tai City ABC: n liikkeeseen laskemia kunnallisia joukkovelkakirjalainoja. Yhtiön XYZ-joukkovelkakirjalainojen tuotto on 7%, City ABC -luvut ovat 6%. Hän on 35 prosentin verokannalla.

Ensisilmäyksellä näyttää siltä, ​​että sijoittajan olisi valittava Yhtiön XYZ-joukkovelkakirjat (kaikki muut ovat yhtäläisiä). Lopulta rahaston tuotto on korkeampi, ja sijoittaja aikoo tehdä enemmän rahaa.

Vastaus voi kuitenkin muuttua, kun sijoittaja vastaa siitä, että hänen on maksettava veroja 7%: lla hänen XYZ-joukkovelkakirjalainastaan ei veroja City ABC: stä saamasta 6%: sta. Tuotantekvivalenssikaavan avulla voimme laskea, mitä yhtiö XYZ-joukkovelkakirjalaina todella tuottaa verojen jälkeen:

Yield Equivalence = 0,07 x (1 - 0,35) = 0,0455 tai 4,5%

Toisin sanoen yhtiö XYZ joukkovelkakirjalainojen tuotto 4,5% verojen jälkeen ja City ABC -joukkolainojen tuotto 6% verojen jälkeen. Kaikki muut ovat tasavertaisia, City ABC -joukkolainat osoittautuvat paremmiksi.

Toisaalta, jos haluat verrata molempia joukkovelkakirjoja verotettavasti, voit käyttää kaavaa City ABC -kirjanpidossa verosta vapautettuihin järjestelyihin jotta saataisiin selville, mitä niiden olisi pitänyt tuottaa, jos ne olisivat veronalaisia:

Yield Equivalence = 0,06 / (1 - 0,35) = 0,0923 tai 9,23%

Kaupunkien ABC-joukkovelkakirjalainojen olisi maksettava 9,23% verotettavaa (ja verrattavissa verotettavaan 7 prosentin osuuteen, jonka yhtiö XYZ tarjoaa). Huomaa, että sijoittajan veroluokka on suuri ero näissä laskelmissa. Mitä korkeampi se on, sitä suurempi on verotuksellisen ja verottoman tuoton välinen ero.

Miksi se koskee:

Useimmat investoinnit ovat velvollisia maksamaan veroja tuloista ja ansaituista voitoista. Kuitenkin kunnallisista joukkovelkakirjalainoista saaduilla tuloilla ei yleensä ole tätä vaatimusta. Sijoittajien ja analyytikoiden on aina pidettävä mielessä, kun verrataan kuntalainojen mahdollisuuksia muihin sijoituksiin. Tuotto voi olla pienempi kunta-obligaatioissa, mutta kun otat huomioon ajatuksen siitä, että nämä tuotot ovat enimmäkseen verovapaita, niiden tuotot alkavat näyttää hyvältä joillakin sijoittajilla. Tämä on yksi syy siihen, että sijoittajat suurissa verokannoissa voivat olla erityisen kiinnostuneita investoimaan kunnallisiin joukkovelkakirjalainoihin.