Miksi sijoittaa yritysten kehitysyrityksiin? |

Mitä entinen presidentti George H.W. Bush, entinen ulkoministeri James Baker, entinen pääministeri John Major ja entinen IBM: n toimitusjohtaja Louis Gerstner ovat yhteisiä?

Kaikki nämä merkittävät ja vaikutusvaltaiset miehet yhdessä muiden tunnettujen nimien isäntien kanssa ovat palvelleet konsultit ja / tai sijoittajat Carlyle-konserniin, Washingtonissa toimiva 83 miljardin dollarin pääomasijoitusrahasto

Carlyle-konsernin liiketoiminta on melko yksinkertainen: Yhtiön hallussa on lähes 60 erilaista pääomarahastoa ja riskipääomarahastoa. eri painopistealueita. Jotkut avustavat johtoryhmät vipuvaikutteisissa buyout-sopimuksissa ottavat omat yhtiöt yksityisiltä. Carlyle rahoittaa myös rahaa, hankkii osakesijoituksia, tekee kiinteistöinvestointeja ja tarjoaa konsultointipalveluja kaikenkokoisille yrityksille. Yritys on menestyksekkäästi menestynyt: Washington Postin artikkelin mukaan rahasto on antanut sijoittajille keskimääräisen vuotuisen tuoton + 26% ilman maksuja sen olemassaolosta. Panemme tämän perspektiiviin - 10 000 dollarin investointi yli 21 vuoteen + 26 prosentin vuotuisella tuotolla olisi lähes 1,3 miljoonaa dollaria. Investointeja on vähän, jotka voivat kilpailla tuon tuoton kanssa.

Valitettavasti rahasto on täysin suljettu uusille sijoittajille. Ellei sinulla ole tiliä Abu Dhabin valtiollisen vararahaston tai Kalifornian eläkesäätiön tilalla, älä pidä hengitystä odottamassa rahan asettamista Carlylen rahastoon.

Mutta se ei tarkoita, ettet voi jäljitellä tämän erittäin onnistuneen kokonaisuuden strategia. Suurten Yhdysvaltojen pörsseissä on turvallisuuskaupan luokka, joka seuraa joitain samoja perusstrategioita kuin pääomasijoitus- tai riskipääomayhtiö: liiketoiminnan kehitysyritykset (BDC).

Kuten pääomasijoitusyhtiöt, BDC: t tarjoavat yleensä velkarahoitusta, osakeinvestointeja ja konsultointia yksityisesti pitämille yrityksille. Vaikka pääomasijoitusyhtiöt sijoittavat yleensä kaikenkokoisiin yrityksiin, riskipääomayhtiöt ja BDC-yritykset kiinnittävät huomionsa pienempiin yksityisiin yrityksiin, jotka ovat liian pieniä julkisen varastonsa julkistamiseen. monet ovat myös liian riskialttiita tai testattuja saadakseen suuren lainan pankilta. Lyhyesti sanottuna, millaisia ​​yrityksiä investoi, Wall Street ja pankit ovat suurelta osin heikentyneet.

Mutta tämä ei tarkoita, etteivät nämä yritykset ole kiinteät investoinnit. Harkitse, että ennen Googlen (Nasdaq: GOOG) julkisuutta, yhtiö sai investointeja ja rahoitusta kourallisilta pääomasijoittajilta ja pääomasijoitusyhtiöiltä; nämä sijoittajat saivat todella suurenmoisia voittoja, kun Google julkisti. Apple (Nasdaq: AAPL) ja Intel (Nasdaq: INTC) olivat myös yksityisiä yrityksiä, jotka käyttivät yksityisiä investointeja kasvun rahoittamiseen.

Tietenkään kaikki pienet varastot eivät muutu Googlelle tai Appleksi. jotkut BDC: n sijoitukset eivät koskaan saa voittoa ja joutuvat konkurssiin. Mutta BDC: t tyypittävät yleensä suhteellisen pieniä määriä useissa yrityksissä, usein monilla eri aloilla - tämä monipuolistaa niiden riskiä huomattavasti.

Ja koska yritykset kehittävät yrityksiä, jotka eivät ole tyytyväisiä yrityksiin, ne voivat yleensä veloittaa korkeampia lainoja, mikä auttaa korvaamaan mahdolliset ylimääräiset riskit. Lisäksi BDC: t käyttävät usein omia osakkeitaan rahoittamissaan yrityksissä - jos nämä pienet yksityiset yritykset käyvät julkisesti, BDC saa tuulen.

Vielä paremmin ne tarjoavat valtavia verotuksellisia etuja. Liittovaltion hallitus haluaa kannustaa investointeja pieniin yrityksiin - Yhdysvaltain Small Business Administration (SBA) mukaan pienyritykset palkkaavat yli puolet Yhdysvaltain yksityisen sektorin työvoimasta ja ovat olleet 60-80 prosenttia kaikista uusista amerikkalaisista työpaikoista aiemmin vuosikymmenellä. Siksi BDC: t ovat erityinen organisaatiotyyppi, joka on vapautettu liittovaltion verotuksesta.

Saadakseen oikeudet yrityksen on täytettävä tietyt erityiset kriteerit. Ensinnäkin sen on maksettava 90 prosenttia sen tuloista osakkaille osinkona. Kaikkia näitä rahaa ei tarvitse maksaa välittömästi - osaa voidaan siirtää osinkojen tasaamiseksi ajan myötä, mutta käteisvarat on maksettava tai BDC joutuu veronsa osaan tuloistaan. Siksi useimmat BDC: t tarjoavat suuria osinkotuottoja, lähestyvät joissakin tapauksissa 20%.

# -ad_banner_2- # Ja koska yritykset, joihin ne sijoittavat, pidetään riskialttiimpana, hallitus vaatii myös, että BDC: t säilyttävät suhteellisen alhaisen vipuvaikutuksen. Yritysten kehitysyrityksillä on oltava $ 1 omassa pääomassa jokaisesta $ 1 lainanottajasta - niiden velkaantumisaste ei saa olla yli 1,0. Näin ollen keskimääräinen BDC: nne on paljon vähemmän velkaa kuin keskimäärin samanlainen pankki.

Mutta lain ansiosta vaikka jotkut BDC: n investoinnit menevät etelään heikon talousympäristön vuoksi, heillä ei ole valtavia kiinteitä maksuja velan takaisinmaksun muodossa.

Ja älä unohda, että pahimmat markkinat tarjoavat usein parhaita mahdollisuuksia BDC: lle. Kun luottomarkkinat kuivuvat ja pankit eivät halua ottaa riskialttiita lainoja, BDC: t ovat yksi harvoista rahoituslähteistä monille pienille yrityksille. Tämä antaa heille mahdollisuuden saada erityisen edulliset ehdot investoinneilleen.