Vain vain STRIPS-määritelmä ja esimerkki
VenaSeal Treatment of the Greater Saphenous Vein (Ulises Baltazar, MD)
Sisällysluettelo:
Mikä se on:
Vain vain tärkeät STRIPS ovat synteettisiä nollakuponkilainoja, jotka perustuvat pääomarahasto.
Miten se toimii (Esimerkki):
STRIPS tarkoittaa erillistä kaupankäyntiä rekisteröityjen arvopaperien ja arvopapereiden pääomista. Ne ovat arvopapereita, jotka edustavat erillisiä korkoja ja pääoma-alueita valtion arvopapereista. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö loi STRIPS-ohjelman helmikuussa 1985.
Vaikka STRIPSiä pidetään Treasury-välineinä, ne eivät ole todellisuudessa Treasury-arvopapereita. Ne ovat synteettisiä nollakuponisidoksia. Nollakuponsidilaina on yrityslaina, joka ei peri jaksottaista korkoa, mutta se myydään syvälle alennukseen nimellisarvosta. Lainan ostaja saa tuottoprosentin arvopaperin asteittaisella arvostuksella, joka lunastetaan nimellisarvoon tiettynä eräpäivänä.
Lähtökohtana STRIPS syntyy, kun rahoituslaitos ostaa T-Note- tai T- Joukkovelkakirjalaina ja sen jälkeen korkotulot ja pääomakorvaus muuttuvat erilliseksi vakuudeksi (eli se liuskaa korot ja pääomat). Nämä uudet arvopaperit myydään nollakorkoisina joukkovelkakirjalainoina, joiden maturiteetti vastaa kunkin yksittäisen korkomaksun ajoitusta.
Esimerkiksi harkitse seitsemän vuoden joukkolainaa. Liite sisältää 14 koronmaksua ja yhden erääntymispääoman. Rahoituslaitos voisi ottaa tämän suojan käyttöön ja luoda 15 STRIPS: yhden koron ainoan STRIP kummallekin 14 korkotasolle ja yksi pääoman ainoa STRIP pääoman takaisinmaksuun. Jokaisella STRIPSllä on oma CUSIP-numero, ja sitä myydään syvällä alennuksella. Arvopaperit kasvattavat arvoa vuosittain, kunnes ne saavuttavat arvojensa. Rahoituslaitos voi esimerkiksi myydä sijoittajalle STRIPS, joka edustaa yhtä seitsemän vuoden rahaston 500 dollarin korkokannasta sijoittajalle 200 dollaria. Kun koronmaksun korko lähestyy, vastaavien STRIPS-arvojen arvo kasvaa, lopulta 500 dollaria.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ei anna nollakorkoisia arvopapereita, joiden maturiteetti on yli 26 viikkoa, joten STRIPS täyttää tyhjät. Sijoittajat eivät voi ostaa suoraan pääosiltaan STRIPSia suoraan Yhdysvaltain valtiolta; pikemminkin rahoituslaitokset luovat ja myyvät niitä. (Yhdysvaltain valtiovarainministeriö tekee STRIPS-ohjelman toteuttamiskelpoiseksi kuitenkin tekemällä koron ja pääomamaksujen irrottamisen fyysisen mekaniikan.)
Miksi asiat:
Institutionaaliset sijoittajat muodostavat suurimman osan STRIPS-markkinoiden markkinoista, mutta yksittäiset sijoittajat voivat helposti ostaa ja kaupata STRIPS samoin ottamalla yhteyttä välittäjään / jälleenmyyjään. Monet sijoittajat pitävät STRIPSia sijoitusrahastojen kautta. Vain keskeiset STRIPS voivat olla erinomaisia sijoituksia sijoittajiin, jotka ovat erityisen varovaisia riskeistä tai tarvitsevat erityisiä maksuja tiettyihin tuleviin päivämääriin. Ne ovat myös hyviä veroveloille, kuten IRA: lle. On kuitenkin olemassa tekijöitä, joita sijoittajan tulisi harkita ennen investointeja.
Ensinnäkin, vaikka vain pääoma-alueet, joilla on vain vähän puhelu- tai maksukyvyttömyysriskiä, niillä on korkoriskiä, mikä tarkoittaa, että kun korot nousevat, pudota ja päinvastoin. Onneksi korkojen nousukausien aikana vain pääomaosien STRIPS-hinnoilla on taipumus laskea vähemmän kuin muut joukkovelkakirjat. Niinpä niiden käytännöllisesti taatun takaisinmaksun takia vain päämiehet STRIPS tekevät erinomaisia puolustustarvikkeita epävarmoilla markkinoilla.
Toiseksi, inflaatio vie isomman purennuksen vain tärkeimmistä STRIPS-tuotteista kuin riskialttiimmista, mutta korkeamman tuottoisista kiinteäkorkoisista arvopapereista. Näin ollen inflaatio-odotusten tai inflaation epävarmuustekijöiden muutokset voivat vaikuttaa todella vain STRIPS-hintoihin.
