Oman pääoman kustannus - Täydellinen selitys ja esimerkki

Mitä se on:

Oman pääoman kustannus tarkoittaa osakkeenomistajan vaadittua oman pääoman tuottoastetta investointeja.

Miten se toimii (esimerkki):

oman pääoman kustannus on korko, joka olisi voinut saada antamalla saman rahan eri sijoituksille,

Yleensä on olemassa kaksi tapaa määritellä oman pääoman kustannus.

Ensinnäkin on osinko kasvumalli:

Equity = (Next Year's Osakekohtainen osinkokurssi

Toinen on CAPM: n (Capital Asset Pricing Model, CAPM):

r _a = r _f + B (_f) _jossa r

f

= riskittömien arvopaperien tuotto (tyypillisesti Treasuries) _B a

= kyseessä olevan investoinnin beta _r m

= markkinoiden odotettu tuottoaste _XYZ: Ensi vuoden osinko: $ 1

Osakkeen kurssikehitys: 3%

r

f

: 3%

B _a : 1,0

r _m : 12%

Osinkojen kasvumallin avulla voimme laskea, että Yhtiö XYZ: n pääomakustannus on ($ 1 / $ 10) + 3% = 13% _{CAPM: XYZ: n pääoman kustannus on 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12%} Miksi se koskee:

Oman pääoman kustannus on keskeinen osa osakekohtaista arvostusta. Koska sijoittaja odottaa pääomasijoituksensa kasvaneen vähintään oman pääoman kustannuksella, oman pääoman kustannuksia voidaan käyttää diskonttokorkona, joka käytetään oman pääoman ehtoisen sijoituksen käypään arvoon.

Sekä pääoman ehtoisten laskentamenetelmien kustannuksella on etuja ja

Osinkojen kasvun malli on yksinkertainen ja yksinkertainen, mutta sitä ei sovelleta yhtiöihin, jotka eivät maksa osinkoja, ja se olettaa, että osinko kasvaa jatkuvasti ajan myötä. Osinkojen kasvun malli on myös varsin herkkä osinko- kasvuvauhdin muutoksille, eikä se ota nimenomaisesti huomioon sijoituksen riskiä.

CAPM on hyödyllinen, koska se selkeästi osoittaa sijoituksen riskialttiuden ja sitä voi soveltaa mikä tahansa yritys riippumatta osingon koosta tai osingon kasvusta. CAPM: n komponentit ovat kuitenkin arvioita, ja ne johtavat yleensä epätäsmällisempään vastaukseen kuin osinko kasvatusmalli.

Jos haluat lukea yksityiskohtaisempia tietoja oman pääoman kustannusten laskemisesta ja käytöstä, tutustu kyseisiin määritelmiin:

Capital Asset

Alfa

Beeta

Riskitön korko

Osinkotulospalkkio

Gordon Growth Model