3 Kuolemansyistä väärinkäsityksiä joukkovelkakirjoista

Kun pelkäsimme kaksinkertaisen taantuman ja toisen osakemarkkinoiden putoamisen, sijoittajat vetäytyivät kotimaisista varoista 33,1 miljardista dollarista Sijoitusrahasto-instituutin, sijoitusrahastojen kaupparyhmän mukaan sijoitusrahastot ovat vuoden 2010 ensimmäisten seitsemän kuukauden aikana. Monet sijoittajat ovat reagoineet valitsemalla vaihtoehdon, jonka he pitävät turvallisemmiksi: joukkovelkakirjat.

Vaikka joukkovelkakirjat ovat yleisesti turvallisempia kuin varastot, on silti tärkeää ymmärtää joukkovelkakirjalainojen sijoittamisen mekaniikka. Joten ennen kuin lähdemme eteenpäin, teemme nopeasti tarkistamisen, mitkä siteet ovat ja miksi ne ovat tärkeitä.

Kun tavalliset ihmiset lainataan rahaa, he pyytävät pankilta lainaa, kiinnitystä tai luottorajan (eli luottokortteja). Kuitenkin, kun erittäin suuret lainanottajat, kuten yritykset, kuntayhtymät tai Yhdysvaltain valtiovarainministeriö haluavat lainata rahaa, eivät pääse lainkaan paikalliseen pankkiin lainahakemuksen täyttämiseksi. Sen sijaan he lainata rahaa maailmanlaajuisesta sijoitusyhtiöltä joukkovelkakirjojen kautta. Ja näin he antavat erinomaisen mahdollisuuden yksittäisille sijoittajille.

Suuret yritykset yleensä haluavat lainata joukkovelkakirjojen kautta, koska he usein maksavat alhaisemman koron ja pankkilainan korkoa. Joten kun ostat joukkovelkakirjalainan, olet olennaisesti korvaa pankin ja tulee lainanantajaksi joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijalle.

Koska joukkovelkakirjat ovat vähemmän riskikelpoisia kuin osakkeet, ne soveltuvat sijoittajiin, joilla on enemmän konservatiivisia tavoitteita. Mutta riippumatta siitä, oletko konservatiivinen vai aggressiivinen, joukkovelkakirjat ovat äärimmäisen tärkeitä monipuolistamiseksi ja niiden pitäisi olla osa hyvin monipuolista portfolio.

Joukkovelkakirjojen perusrakenteen säilyttäminen mielessä, hajautetaan kolmeen yleisiin väärinkäsityksiin ilmoitusvelkakirjan sijoittajasta.

Deadly Misconception # 1: Joukkovelkakirjalainat eivät ole vaarallisia

Monet sijoittajat uskovat virheellisesti, että joukkovelkakirjat ovat kuin talletustodistus. Tämä ei kuitenkaan ole totta.

Vaikka joukkovelkakirjat ovat vähemmän riskejä kuin osakkeet, se ei tarkoita, etteivät ne ole ollenkaan riskejä. Sijoittajien on otettava huomioon erilaiset riskit, kun he arvioivat joukkovelkakirjalainoja, joista tärkein on oletusriski ja korkoriski.

Oletusriski muodostaa mahdollisuuden, että yritys tai hallitus yksinkertaisesti lopettaa velkansa maksamisen, mikä tarkoittaa, että velkojalla ei ole kaikkia etuja ja / tai päämiehiä, jolla hänellä on oikeus.

Korkoriski kuvaa sitä, että korot kasvavat tulevaisuudessa, jolloin joukkovelkakirjalainat ovat vähemmän arvokkaita. Tarkastelemme tätä käsitettä yksityiskohtaisesti hieman myöhemmin.

Jokaisesta lähes kaikista joukkovelkakirjoista on luokitus, joka on merkki kyseisen joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskijan "laadusta". Loppujen lopuksi joukkovelkakirjalaina on lupaus maksaa sijoittaja sekä korkoa että pääomaa tietyssä tulevaisuudessa. Jos sijoittaja tulee maksukyvyttömäksi, sijoittaja menettää.

Suurimmat arvopaperit - AAA - ovat liikkeessä, joka on maailman suurin joukkovelkakirjalainan Uncle Sam. Jos USA: n hallitus itse pudotetaan, sijoittajat todennäköisesti joutuvat huolehtimaan suuremmista asioista kuin heidän joukkovelkakirjalainansa.

Mutta miksi sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainaa, joka on vähemmän kuin AAA? Koska korkeimmilla arvopapereilla on pienimmät tuotot, ja alhaisemmilla arvopapereilla on korkeampi tuotto. Joukkovelkakirjalainat ansaitsevat pejoratiivisen termin "junk", jos niiden luokitus on hyvin alhainen ja ne maksavat korkeimmat.

Deadly Misconception # 2: Kuponkikorko on yhtä suuri kuin Return Rate

Joukkovelkakirjojen analysointi sinun täytyy tietää viisi asiaa: sen nimellisarvo (nimellisarvo), eräpäivä , kuponkikorko , tuotto ja hinta .

Lainan nimellisarvo on lainanantajan (liikkeeseenlaskijan) lainanantajan (sijoittajan) lainanantaja. Yritysten obligaatiot annetaan yleensä 1000 dollarin lisäyksissä. Jos yhtiö haluaa lainata 1 miljardia dollaria, se antaa 1 miljoonan joukkovelkakirjalainan, joiden nimellisarvo on 1 000 dollaria.

eräpäivä on se päivä, jona joukkovelkakirjalaina lopettaa koron maksamisen, ja se on myös päivä, jona lainanottaja maksaa lainanantajalle velkakirjan nimellisarvon. Erääntymispäivämäärää kutsutaan joskus myös lunastuspäiväksi.

Valtaosa joukkovelkakirjoista on myönnetty pidempi eräpäivä, joskus jopa 30 vuotta. Mutta on tärkeää ymmärtää, että joukkovelkakirjalainan erääntymispäivästä riippumatta sijoittaja voi ostaa tai myydä sitä milloin tahansa. Itse asiassa hyvin harvoja joukkovelkakirjalainoja pidetään kaikilta osin liikkeeseenlaskuista eräpäivään asti.

kuponkikorko on joukkovelkakirjalainan ilmaistu korko. Se määrittää koronmaksun, jonka obligaatioomistaja saa (tavallisesti vuosittain tai puolivuosittain). Tämä korko on tyypillisesti kiinteä sidoksen käyttöiän ajan, vaikka vaihtuvakorkoisia joukkovelkakirjalainoja on saatavilla.

# - ad_banner_2- # Kaikkiin joukkovelkakirjoihin ei ole kuponkeja. Nollakorkoinen joukkovelkakirjalaina ei tee säännöllisiä kuponkimaksuja. Sen sijaan sijoittajat ostavat ne alennukseksi nimellisarvoon ja saavuttavat tuoton, kun joukkovelkakirjat lunastetaan nimellisarvoon eräpäivänä. Yhdysvaltain säästölainat ja Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset ovat merkittäviä nollakorkoisia joukkovelkakirjalainoja.

Jos joukkovelkakirjalainan hinta pysyy samana kuin nimellisarvo, kuponkikorko on yhtä suuri kuin joukkolainan tuotto . Usein kutsutaan tuotto maturiteetiksi (YTM) tuotoksi joukkovelkakirjan vuotuiseksi tuottoprosentiksi. Sijoittajat hajoavat yleensä saannon ja kuponkieron välillä, joten kävele esimerkin läpi.

Oletetaan, että ostat 30 vuoden joukkovelkakirjalainan 1000 dollaria. Kuponkikorko on 6%. Jos pidät joukkovelkakirjalainaa täyden 30 vuoden ajan, saat vuosittain 60 euron koronmaksun (kuponkikoron perusteella) ja saat takaisin 1000 dollarin pääomasi vuoden lopussa 30. Kun teet matematiikan, näet, että joukkolainojen tuotto on 6%, täsmälleen sama kuin kuponkikorko.

Mutta jos ostat joukkovelkakirjalainan alennuksella tai palkkioilla, tuotto poikkeaa kuponkikorosta. Jos ostat saman 30 vuoden joukkovelkakirjalainan $ 960: n sijasta 1000 dollarin arvosta, tuotto hyppää 6,3 prosenttiin. On järkevää, kun ajattelet sitä - saat saman vuosimaksun vähemmän rahaa varten, joten sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on korkeampi.

[Käytä tuotto-maturiteettia (YTM) Laskin mitata vuotuinen palaa, jos aiot pitää tietyn sidoksen ennen maturiteettia.]

Jos päätät myydä joukkovelkakirjalainasi viiden vuoden kuluttua sen sijaan, että odotat koko 30 vuotta, joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija ei osta sitä takaisin. Sen sijaan sinun on löydettävä toinen sijoittaja, joka haluaa ostaa sitoumuksen sinulta. Mikä vie meidät …

Deadly Misconception # 3: Bondin hinta on sama kuin sen arvo

Nyt tulee hankala osa. Aiomme palauttaa aiemmin käyttöön otetun korkoriskin käsitteen.

Palataan 30 vuoden joukkovelkakirjalainaan, jonka ostimme ensimmäisessä esimerkissä. Olemme päättäneet myydä sen viiden vuoden kuluttua, ja haluamme tietää, minkä hinnan me voimme myydä. Viiden vuoden aikana pidimme joukkovelkakirjalainan, korot nousivat ja uusien joukkovelkakirjalainojen korot ovat 9% sijasta 6%: n kuponkikorkoa. Voimme silti myydä joukkovelkakirjalainamme, mutta ostaja vaatii, että hän saa markkinaosuutensa 9 prosentilla.

Koska et voi vaihtaa joukkovelkakirjasi kuponkikorkoa, ainoa vaihtoehto on myydä se alennuksella. Tässä esimerkissä, jotta ostaja voisi saada 6 prosentin joukkovelkakirjan 9 prosentin tuoton ja 25 vuotta jäljellä olevan erän, hän maksaa sinulle 705,32 dollaria. Tämä on melko suuri leikkaus maksetusta $ 1000: sta.

Kaava on monimutkainen, mutta jos haluat lisätietoja, klikkaa tästä kävellessämme InvestingAnswers-määrittelymme läpi.

Huomaa, että joukkovelkakirjan hinta (705,32 dollaria) on hyvin erilainen kuin sen nimellisarvo (1 000 dollaria). Hinta vaihtelee siten, että joukkovelkakirjalainan tuotto vastaa aina nykyisin liikkeeseen laskettavien joukkovelkakirjojen korkotasoa.

Kuten näette, joukkovelkakirjalainojen arvo laskee koron nousun myötä. Samoin joukkovelkakirjalainojen arvo nousee, kun korot laskevat. Nykyään korkotasolla historiallisten alhaisimpien summien lähellä tai lähellä niitä, joukkolainojen hinnat ovat kaikkien aikojen yläpuolella tai lähellä niitä. Joukkovelkakirjojen hintojen nousuessa korkojen pitäisi laskea vieläkin alhaisemmiksi kuin jo.

Jos haluat lisätietoja investoimisesta alhaisen hintatason ympäristöön, napsauta tästä, jos joku amerikkalaisten top tulojen sijoittajista, Carla Pasternak, on luottoluokiteltu artikkeli: US Treasury Bonds tarjoaa vakaata palautusta vaativissa markkinoissa.

Alusta investoimalla korkean tason ympäristöön, katso Inflaatiopohjaisen joukkovelkakirjalainamme.