ADM on asetettu ennätykseksi vuonna 2014

Nykyinen viisivuotinen sonnien avain teema: Isompi ei ole aina parempi.

GE (NYSE: GE) on maan suurin teollisuusyritys, mutta sen markkinaosuus on edelleen laajemmalla markkina-alueella jäljessä. IBM (NYSE: IBM) on yksi teknisen sektorin suurimmista tuloperusteista, mutta se on kaupankäynti kahden vuoden alhaisimmillaan. Ja maatalousalalla Archer Daniels Midland (NYSE: ADM) on alentanut S & P 500: n melkein 60 prosenttiyksikköä viimeksi kuluneiden viiden vuoden aikana.

On kuitenkin järkevää purkaa nämä kolme yritystä yhteen. IBM: n ja GE: n on tehtävä merkittäviä muutoksia liiketoimintamalleihin kasvun elvyttämiseksi. ADM: n on sitä vastoin vain odotettava, että alan dynamiikka vahvistuu - ja tällainen muutos voi olla jo käsillä.

Citigroupin analyytikot odottavat, että "2014 on suuri elvytysvuosi Archerin suurissa toimissa". Ne ovat äskettäin päivittäneet osakkeita ostamaan 45 dollarin hintatavoitteella.

ADM: n liiketoiminnan tärkein tekijä on varastointi: mitä enemmän viljelijöitä kasvaa, sitä enemmän ADM menestyy. USA: n keskilän kuivuus haittasi yrityksiä kasvukaudella 2012-2013, mutta Yhdysvaltain maatalousministeriön mukaan kasvukausi 2013-14 on tuottanut ennätyksellisen sadon ja ADM: n ja sen peer-varastojen varastoima määrä on kaiken aikaa korkealla. Tästä syystä analyytikot odottavat, että osakekohtainen tulos (EPS) hyppäsi 40% tänä vuonna noin 3,25 dollariin. Analyytikot Citigroupissa näkevät EPS: n, joka laskee $ 3,70 vuoteen 2016 mennessä.

	(c) 2014 Archer Daniels Midland Company
	iso vuosi Archerin suurille toimille.

Miten ADM hyötyy vilkkaasta maataloustuotannosta? Koska "maailmalla on ennätykselliset maissin, öljykasvien ja vehnän hankinnat", ADM: llä on mahdollisuus käyttää hyväkseen globaaleja varastointi- ja kuljetusvarallisuuksiamme, "Chief Operating Officer Juan Luciano totesi äskettäin analyytikoiden kanssa, tarkoittavat alhaisempia tuotantopanoksia tuotantoprosesseillemme ja ne tekevät kaikista tuotteistamme kilpailukykyisempää kuin korvaavia tuotteita. "

Viime syksynä ADM pyrki laajentamaan läsnäoloaan Aasiassa hankkimalla Australian GrainCorpille 2 miljardia dollaria. Australian sääntelijät lopettivat lopulta tämän sopimuksen, mikä on johtanut ADM: n johtoon ottamasta erilaista lähestymistapaa taseeseensa. Vaikka muita yrityshankintoja ei voida sulkea pois, ADM näyttää olevan yhä halukkaampaa aloittamaan osakkeenomistajille takaisin suuremmilla osingoilla ja jatkuvilla takaisinostoilla.

Vuonna 2013 ADM maksoi yli 2,5 miljardia dollaria velkaa 1,3 miljardia dollaria), ja koska tase on nyt voimakkaampi, tänä vuonna on tarkoitus ostaa 18 miljoonaa osaketta (mikä maksaa noin 700 miljoonaa dollaria nykyhinnoin). ADM: n äskettäin tekemä päätös osuuden kasvattamisesta 26% - 0,24 dollaria neljänneksellä, mikä on 2,4%: n tuotto - on merkki tulevasta.

(Velat, osakeostot ja osingot muodostavat Total Yield strategia, jonka on näyttänyt voittavan markkinat - ja säännöllinen osingonsiirto - kädet alas.

Analyytikot Citigroupissa ajattelevat ADM tulee olemaan tärkeä kokonaistuottoprosentti, jos se estää merkittävät yritysostot. Nämä analyytikot huomauttavat kuitenkin, että jos ADM halusi harjoittaa sopimuksia, he ajattelevat, että yrityksen tase on riittävän vahva "käsittelemään 15 miljardia dollaria M & A: ssa, mikä voisi tuottaa $ 1 kertymistä" (eli $ 1 boost EPS: ssä).

Samaan aikaan ADM pysyy kiinteänä arvona. Osakkeiden kauppa alle 12 kertaa ennakoi vuoden 2014 voittoa ja varsin kohtuullisen 1,25 kertaa kirjanpitoarvon.

Harkittavia riskejä: Tänä vuonna viljelykasvien heikkeneminen vaikuttaa ADM: n tuleviin kassavirtoihin ja työntää tämän kannan

Toimenpiteet -> ADM: n toimintoja on viime vuosina vaikeuttanut lukuisia esteitä. ADM: n johto on kuitenkin vähentänyt kustannuksia mahdollisuuksien mukaan, lisännyt kurinalaisuuttaan pääoman jakamisprosessissaan ja keskittynyt lisäämään rahaa osakkeenomistajille. Todellakin, huonoin näyttää olevan ohittanut tämän kerran kamppaileva yritys, ja polku nousevien voittojen ja kattavan kokonaistuotantostrategian ansiosta tämä on varastomääräinen varastosta vuonna 2014.