Tämä ruoka on valmiina nousemaan 30%

Kuten tunnettu Brooklyn Dodgersin pelaaja, Eddie Stanky ansaitsi raidat baseballiksi loistava. Hänen johtajansa Leo Durocher summasi hänet näin: "Hän ei voi lyödä, hän ei voi juosta, hän ei voi kentällä. Hän ei ole kiva tyyppi … kaikki pieni SOB voi tehdä voittaa. "

Varastot voivat olla samalla tavalla. Ne voivat olla puutteellisilta aloilta. Heillä voi olla kauheita tuulenpäitä. Mutta yritykset toimivat jatkuvasti vuosi toisensa jälkeen.

Yksi suosikkini Stanky-kaltaisista varastomme on ruokaa jättiläinen ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Olen pitänyt tätä varastoa vuosien kuluessa salkkuihin ja on aika katsoa sitä uudelleen.

Oikeudenmukaisen kehityksen ulkopuolella vuonna 2013 osakkeet ovat periaatteessa tasalaatuisia. Kuitenkin, perustuen joihinkin ConAgrain keskimäärin viiden vuoden mittaisiin tietoihin, sijoittajilla on mahdollisuus ostaa laadukas nimi erittäin kohtuulliseen hintaan.

Ovatko ne mahtavia, kolminkertaisia ​​kasvu? Ei. Mutta kun otetaan huomioon, että ConAgrain viiden vuoden keskimääräinen nettomarginaali on alle 5 prosenttia, liikevaihdon kasvu on johdonmukainen 8 prosenttia ja terveet osingot kasvavat, tämä varastossa on erittäin houkutteleva.

ConAgra-lujuus tuo pöydälle brändin tuotevalikoiman voiman.

ConAgra on yksi maan suurimmista elintarvikeyrityksistä tunnetuin tunnetuimmista tuotteista, kuten Orville Redenbacher Popcornista, Peter Panin maapähkinävoista, terveellisestä valinnasta, Slim Jimistä, Chef Boyardeeista, Huntin nimestä. Avaa ruokakomero, ja se on todennäköisesti täynnä käsityöstään riippumatta siitä, ostatko myymälämerkkejä tai mitä kutsutaan myös yksityisiksi tarroiksi. Yksityinen etiketti on jälleenmyyjän myymää, mutta toisen yrityksen valmistamaa tuotetta.

Vuonna 2013 ConAgra sai päätökseen Ralcorpin (NYSE: RAH) hankinnan. Ralcorpin ydinliiketoiminta oli yksityisten etikettien valmistus. ConAgra-yhtiön yksityistämisliiketoiminta oli ennen ostotarjousta vain 7% liikevaihdostaan. Ralcorpin hankinnan jälkeen ConAgraista tuli maan suurin yksityinen etikettivalmistaja, joka edustaa nyt 24% vuosimyynnistä. Miksi yksityiset tarrat ovat niin tärkeitä? Wal-Martin (NYSE: WMT) maailman suurin myyjä, joka edustaa noin 17% ConAgra-konsernin myynnistä. Markkinoinnin ja pakkausten puutteesta johtuen yksityisillä etiketöintituotteilla yhtiöllä on melkein neljäsosa liiketoiminnasta suurempi marginaali. Tämä on ratkaisevaa tärkeää partakoneen ohut marginaalimaailmassa.

Vaikka ConAgra voi tuottaa tasaista kasvua tungosta liiketoiminnassa ja tehdä älykkäitä yritysostoja, tase on hieman heikko. Tämä johtuu pääasiassa Ralcorpin sulautumisesta. Yhtiön prosenttiosuus pitkäaikaisesta velkapääomasta nousi vuoden 2012 kohtuullisesta 38 prosentista nykyiseen yli 60 prosenttiin. Johto on kuitenkin herkkä. Viime vuonna yhtiö osti 245 miljoonan dollarin arvosta. Edelleen, ConAgrain vahva vuotuinen kassavirta on lähes miljardi dollaria.

Ongelmia harkita: Suurin huolenaiheeni ConAgra-osakkeiden hallussapidosta on yhtiön kyky jatkaa johdonmukaista suoritusta sen ylläpitämiseksi ennustettava kasvu. Ralcorpin hankkiminen, joka yli kolminkertaisti yksityisen etiketiliiketoiminnan, auttaisi säilyttämään johdonmukaisuuden. Toinen huolenaihe olisi syöttökustannusinflaation vaikutus jo nyt raskaampiin ohuisiin marginaaleihin.

Toimenpiteet -> Tällä hetkellä ConAgra jakaa kauppaa lähelle 32 dollaria, ja PE-arvo on 14 ja 3,1 prosenttia. osinkotuotto. Verrattuna vertailuun kuten Mondalez (NASDAQ: MDLZ), joka käy kauppaa eteenpäin PE 21,4 ja 1,6% osinkotuotto, ConAgra näyttää houkuttelevalta. Ralcorpin hankinnan ansiosta yrityksen pitäisi pystyä kasvattamaan voittomarginaalejaan, pitämään liikevaihdon ja tuloksen kasvussa ja käyttämään kassavirtaaan velan maksamiseksi. Näiden tekijöiden huomioon ottaminen mahdollistaa $ 12-18 kuukauden hintatavoitteen 41 dollaria. Osinkotulon huomioon ottaen tulos olisi yli 30 prosentin kokonaistuotto.