Yksi investoiminen "totuus" Sinun pitäisi luultavasti jättää huomiotta

Jos olet kuin paljon sijoittajia, saatat olla valmis prepped "Myy toukokuussa ja mene pois" - varastojen varastot ennakoiden historiallisen markkinasegmentin heikkoudesta, joka räpäyttää kesken vuoden. Ja matemaattinen tukee tätä olettamaa. Joka kuukausi toukokuu-syyskuu rekisteröi keskimäärin vuoden köyhimpiä esityksiä, ja pari heistä todennäköisesti kärsivät menetyksestä.

Mutta ennen kuin irrotat suurimman osan omistasi - varsinkin "Forever Stocks" - pelkäämättä, mitä heille voi tapahtua kesän aikana, kannattaa tarkastella tarkemmin vanhojen axiomien taustalla olevia numeroita. Kuten käy ilmi, sijoittajat saattavat olla parempia vain pysyvän pat. Tästä syystä …

Myynnin toukokuussa tekee järkeä …

"Myynnistä toukokuussa" -oletukselle on tosiasiassa pinnallinen logiikka. Seuraavat viisi kuukautta ovat todellakin huonoja esiintyjiä. Vuodesta 1950, kesäkuu ja syyskuu ovat keskimäärin -0,1% ja -0,6% dips. Elokuun tulokset ovat yleensä olleet lähellä tasoitustasoa. Jopa kaksi voittopotentiaalia ovat olleet tyytyviä voittajia: toukokuun keskimääräinen muutos on vain 0,2% voitosta, ja heinäkuussa - parhaiten joukossa - on tyypillisesti vain 1,0% tuotto.

Ei ihme, että sijoittajat kannustetaan ohjaamaan selkeää. Mutta kuukausittain keskimäärin vain ei maalaa koko kuvaa.

… Mutta logiikka on epätäydellinen

Vaikka onkin totta, että joka kuukausi toukokuu-syyskuu on keskimäärin historiallisesti heikko, se ei ole totta, että keskimääräinen viiden kuukauden jakso on heikko. S & P 500: n keskimääräinen muutos huhtikuun lopun ja syyskuun lopun välillä on todella 0,6% voitosta. Lisäksi on todennäköisempää, että jokainen näistä kuukausista lähettää voiton eikä tappiota, paitsi syyskuussa.

Tiedän, että tämä keskimäärin 0,6% liikkua ei vieläkään ole liike, joka kannattaa kirjoittaa kotiin. Mutta se ei myöskään ole liikettä, joka kannattaa myydä ydinliiketoimintasi, eikä etenkään sinun ikuisia rahasummia. (Muista, että nämä ovat kantoja, jotka sateita tai loistavat - voitte olla varma pitämällä käytännössä "ikuisesti".)

Onko mahdollista, että jokainen vuoden heikoimmista viidestä kuukaudesta ei johda menestyksekkään viiden kuukauden jaksoon? Se on yksinkertaista. Vaikka olemme nähneet joidenkin markkinoiden suurimmat laskutapahtumat kesäisin, on harvinaista nähdä, että samana vuonna on huomattavia laskusuhteita.

Ottakaa vuosi 2010 esimerkkinä. S & P 500 menetti 8,2% kyseisen vuoden toukokuussa, mikä heikensi toukokuun keskimääräisiä tuloksia. Asiat pahenivat kesäkuussa, kun markkinat laskivat vielä 5,4 prosenttia. Heinäkuu oli tosiasiallisesti varsin nouseva, mutta S & P 500 rallisti 6,9%. Karhut iski jälleen elokuussa 4.7%: n iskuilla, mutta hevoset kohtasivat ensi kuussa S & P 500: lla 8,8%: n nousu.

# - ad_banner_2- # Niinpä kun markkinat veivät suuria osumia puoliväliin vuoteen 2010 ja laskenut keskimäärin jyrkästi toukokuun, kesäkuun ja elokuun osalta, se myös palasi takaisin yhtä vahvasti muilla kesäkuukausilla. Kun kaikki sanottiin ja tehtiin, mikä tuntui laskevalta toukokuu-syyskuun väliltä 2010 oli tosiasiassa vain 3,8%: n lasku.

Jopa parempi logiikka

Jos argumentti vastaan ​​"Sell in May" adage ei ole tarpeeksi vahva, niin tässä on toinen - muutamat tilastolliset ylituotot ovat tehneet viiden kuukauden ajan näyttävän paljon heikommin kuin yleensä. Tai sanoi toisella tavalla, muutamat huonot omenat ovat pilaantuneet koko vyöhykkeen.

S & P 500 on viimeisten 62 vuoden aikana tehnyt 39 kertaa toukokuun ja syyskuun välisenä aikana, ja se menetti vain 23 kertaa. Joten, heti lepakko, kertoimet jonkinlaisen nousevan edistyksen aikana kesällä ovat noin 63%.

Ja se saa vieläkin paremman. Jos poistat viisi huonointa touko-syyskuun tappiota vuodesta 1950, keskimääräinen voitto nousee 2,4 prosenttiin. Ja on syytä lisätä, että kaikki viisi näistä suurimmista häviäjistä olivat mustan joutsenipäivän tapahtumat kuten 9/11, 2008: n finanssikriisi ja viime vuoden velka- ja luottoriskikriisi - sellaiset tapahtumat, jotka eivät ole kalenteripohjaisia ​​eikä systemaattisia osakemarkkinoille.

Tietenkin on aina mahdollista, että 2012 osoittautuu yhdeksi vuosista, jotka osoittavat teorian niin totta, että se jatkuu. Ja sitten on aina mahdollista saada toinen musta joutsen -tyyppinen tapahtuma - mutta se voisi tapahtua myös muina vuodenajoina …

Investointivastaus: Kyllä, pitämällä vankka asentoesi väsymyksen kautta voi tuntua maalin tarkkailu kuivana, mutta on olemassa pari yläluokkaa niille, jotka haluavat odottaa sitä. Yksi niistä on mahdollisuus viivästyttää varastomyyntiä, kunnes lyhyen aikavälin voitto tulee pitkäaikaiseksi voitoksi, mikä johtaa alhaisemman verovelan syntymiseen.

Toinen ylösalaisin on mahdollisuus todella edistyä nousussa varastojen kanssa harkitsivat myyntiä. Kuten huomautettiin, 0,6 prosentin etukäteen tai edes 2,4 prosentin edistystä ei ole sankarillinen liikettä, mutta se on parempi kuin menettää maata. Sitä paitsi ei ole mitään takeita siitä, että mitään parempaa tekemistä näiden rahojen kanssa on joka tapauksessa. Jos olet tehnyt kotitehtäneesi ja ostanut varastot pitkän matkan, niin kokonaislukumäärä sanoo, että voit myös pitää kiinni siitä, mitä sinulla on