Liittouman määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

A liitto on lupaus, jonka yritys tekee yleensä vastineeksi lainasta tai joukkovelkakirjasta

Miten se toimii (esimerkki):

Liittymät ovat yleisimpiä lainaussopimuksissa ja joukkovelkakirjalainoissa. Ne voivat olla luonteeltaan taloudellisia tai operatiivisia.

Operatiiviset kovenantit vaativat usein lainanottajia säilyttämään fyysisen omaisuutensa tiettyihin standardeihin, täyttämään vähimmäistiedonantovelvollisuudet, harjoittamaan vain sallittuja liiketoimintalinjoja tai ylläpitämään tietyn vakuutustason.

Rahoitussopimukset ovat usein suhteellisia, joiden mukaan lainanottajan on pysyttävä korkeammalla tasolla tai alle (esimerkiksi velkaantumisaste 2: 1 tai korkosuhde), mutta yleensä velkaantumisrajoituksia vähimmäiskäyttöpääomavaatimukset. Rahoitusvakuudet rajoittavat usein lainanottajan uusien omaisuuserien hankintaa, hallinnan muutoksia, lainattujen varojen käyttöä ja osingonmaksua (jotta osakkeenomistajat eivät voi äänestää maksamaan suuria osingot eikä jättäisi mitään velkojille). Jotkut voivat myös rajoittaa virkamiesten korvauspaketteja.

Lainasopimus, jossa liitto näkyy, sisältää myös yksityiskohtaiset kaavat, joita käytetään suhteiden ja raja-arvojen laskemiseen. On tärkeää huomata, että monissa tapauksissa nämä kaavat eivät ole yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (GAAP) mukaisia. Esimerkiksi liitto voi sisältää vuokrasopimuksia velan laskemisessa, tai se voi pitää päävuokrasopimuksia kustannuksina. Tämän seurauksena on erittäin tärkeää, että lainanottajat tutkivat liittoja ennen lainanottoa.

Liittymän rikkominen voi aiheuttaa teknisen oletuksen. Tämä tarkoittaa sitä, että vaikka liikkeeseenlaskija maksaa korkoja ja maksuja ajoissa, se ei toimi sovittujen suuntaviivojen puitteissa, mikä lisää riskinottoa lainanantajan tai joukkovelkakirjojen haltijoiden silmissä. Useimmilla lainanottajilla on tietty aika teknisen oletetun laiminlyönnin korjaamiseksi, mutta se usein alentaa lainanottajan luottoluokitusta ja osakekurssia.

Miksi se koskee:

Lainaa kiinnittävät sitoumukset joukkovelkakirjalainoihin ja lainoihin keinona pakottaa lainanottaja toimimaan taloudellisesti järkevällä tavalla, joka takaa velan takaisinmaksun. Lainojenantajat puolestaan ​​yleensä neuvottelevat niistä joustavimmista liitoista, joilla heillä on vapaus tehdä päätöksiä ja ottaa riskejä, jotka saattavat viime kädessä hyödyttää osakkeenomistajia. Kummassakin tapauksessa liitot toimivat turvamekanismina, joka sallii molempien osapuolten saavuttaa tavoitteensa.