CAPM (Capital Asset Pricing Model) Määritelmä ja kaava

Mikä se on:

käytetään laskemaan tarvittava tuottoaste riskialttiille omaisuuserille. Vaadittu tuottoaste on arvon kasvattaminen, jonka odotetaan näkevän omaisuuserän luontaisen riskitason mukaan. Miten se toimii (esimerkki):

Analyytikkona voit käyttää CAPM: tä päättää, mikä hinta sinun pitäisi maksaa tietystä varastosta. Jos Stock A on riskialtis kuin Stock B, Stock A: n hinta olisi pienempi korvaamaan sijoittajat lisääntyneen riskin ottamiseksi.

CAPM-kaava

on r a

r _r -r _rf) _missä: r _{= r} > rf _{= riskittömän turvallisuuden tuottoaste} r

m

= laajan markkinan odotettu tuottoaste _B a

= _{Oletetaan seuraavaksi Asset XYZ: lle:} r

rf _{= 3%} r

m

= 10%

B _a = 0,75

Käyttämällä CAPM laskemme, että sinun pitäisi vaatia seuraavaa tuottoa panostaaksesi Asset XYZ: een: r _a = 0,03 (

rf _{, r} m

ja B _a ) tulot määräytyvät seuraavasti: + [0.75 * (0.10 - 0.03)] = 0.0825 = 8.25%

_{Beta (B} a _{) - Useimmat sijoittajat käyttävät kolmannen osapuolen laskemaa beta-analysaattoria, välittäjää tai Yahoo! -palvelua Finance.} Voit laskea beetan itse suorittamaan lineaarisen tilastollisen regressiota datapisteissä, jotka osoittavat laajan markkinaindeksin hinnanmuutokset ja riskialttiiden omaisuuserien hinnanmuutokset. Huomaa, että beta voi olla erilainen riippuen siitä, mihin aikatauluun vedät tietosi. Beta, joka on laskettu 10 vuoden tietojen perusteella, poikkeaa beta-laskennasta, joka on laskettu 10 kuukauden tiedot. Ei myöskään ole oikein tai väärin - se riippuu täysin analyytikon perusteista. _{Markkinan tuotto (r} m) - Tulosi markkinatulosta, r _m , voi perustuvat menneisiin tuottoihin tai ennustettuihin tulevaisuuden tuottoihin. Taloustieteilijä Peter Bernstein on tunnetusti laskenut, että viimeisten 200 vuoden aikana pörssi on palannut keskimäärin 9,6% vuodessa. Riippumatta siitä, haluatko käyttää sitä ennusteesi tulevista osakemarkkinoiden tuottoista, on analyytikkoasi.

Riskitön tuotto (r

rf _{): Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset ja joukkovelkakirjat ovat useimmiten jota käytetään välittäjänä riskittömälle tasolle. Useimmat analyytikot pyrkivät vastaamaan joukkovelkakirjalainan kestoa investoinnin ennustehorisonttiin. Jos esimerkiksi käytät CAPM: ää Stock XYZ: n vaaditun tuottoasteen arvioimiseksi 10 vuoden ajan, sinun on käytettävä 10 vuoden Yhdysvaltain valtion velkasitoumusmittaria r} rf . Miksi se koskee:

CAPM-menetelmää käytetään useimmiten sen määrittämiseen, mikä on investoinnin oikeudenmukainen hinta. Kun laskee riskialttiista omaisuuserän tuottoaste CAPM: n avulla, tätä kurssia voidaan käyttää vähentämään sijoituksen tulevat kassavirrat nykyarvoonsa ja siten saavuttamaan sijoituksen käypä arvo. _{sijoituksen käypä arvo, voit verrata sitä markkinahintaan. Jos hintaluokka on suurempi kuin markkinoiden, voit harkita varastosta löytyvää. Jos hintatarjous on pienempi, voit harkita varaston ylikuormittumista.}