Yritä huonoimpaan (YTW) määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

YTW < Sijoittaja voi odottaa, kun sijoitat lunastusvelkaan. Miten se toimii (esimerkki):

Konseptia havainnollistetaan parhaiten esimerkillä.

Oletetaan, että omistat yrityksen XYZ liikkeeseen laskettavan velkakirjalainan. Lainan korko on 5%, 1000 dollarin nimellisarvo ja kolmen vuoden maturiteetti. Laina on tällä hetkellä hinnoiteltu 1 012 dollariin ja tekee vuosittain kupongin. Sitä voi soittaa 1 vuodeksi.

Voimme käyttää näitä tietoja laskettaessa joukkovelkakirjalainan erääntymisaikataulua (YTM). Yhdistämällä numerot InvestingAnswersin tuottoon maturiteetin laskentaan, näemme, että erääntymisaikataulu on 4,56%.

Meidän on kuitenkin muistettava, että joukkovelkakirjalaina on voimassa vain yhden vuoden kuluttua. Jos joukkovelkakirjalainaa kutsutaan, saat rahat takaisin, mutta menetät kahteen vuoteen koronmaksua. Meidän on laskettava soitettava saanto (YTC). YTC-laskennan avulla näemme, että soitettava tuotto on vain 3,75%.

Siksi pahimmassa tapauksessa on se, että yritys kutsuu joukkovelkakirjalainaa yhteen vuoteen ja me ymmärrämme saanto 3,75% sijasta 4,56%. Tuotto huonoimpaan on 3,75%.

Miksi se Matters:

Sitovat lainat ovat yleensä hyviä yritykselle, mutta sijoittajalle on huono. Jos korkotaso laskee, yhtiö todennäköisesti valitsee joukkovelkakirjalainansa ja jälleenrahoittaa heidät alemmalla kurssilla, jolloin sijoittaja löytää uuden sijoituspaikan.

Siten tuotto huonoin laskelma on erittäin tärkeä sijoittajille, jotka haluavat tietää vähimmäistuoton, jonka he voivat odottaa saavan joukkovelkakirjalainojaan. Kuten yllä on havainnollistettu, tuotto huonoimpaan on yksinkertaisesti alhaisin tuotto kypsyyteen tai saanto kutsuun. Se ei ole koskaan korkeampi kuin saanti kypsyyteen.