Smart Investorin 5-vaiheinen testi löytää seuraava Walmart |

Olemme lukeneet useita vuosia syvästä kuluttajien keskuudessa. Kova työmarkkinat yhdessä viimeisen asumuskuplan aiheuttamien velkojen maksamisen kanssa merkitsevät sitä, että harvoilla on varaa käydä kauppaa luopumalla.

On kuitenkin havaittavissa merkkejä siitä, että kuluttajien kulutus on tasaisesti suljettu. Jälleenmyyjät, kuten tavaratalot, ravintolat, autokaupat ja hotelliketjut, ovat ottaneet huomioon vakaat myyntikehitykset vuonna 2012. Ja vuoden 2013 voi näyttää paremmalta: TechnoMetrica Market Intelligence ja Investors Business Daily huomattava nousu 54,0: ään lokakuun 2012 alussa 51,8: sta syyskuussa. Se on korkein lukema yli viiden vuoden aikana.

Huomionarvoista on se, että kaikki yli 50-lukuiset lukemat osoittavat optimismia, ja selvästi amerikkalaiset tuntevat paremmin tulevaisuudesta. Indeksi on sekoitus kolmesta lukemasta: kuuden kuukauden talousnäkymät (59.1), henkilökohtaiset rahoitusnäkymät (60.5) ja luottamus liittovaltion talouspolitiikkaan (42.4).

Joten jos kuluttajat tuntevat parempaa henkilökohtaista taloudellista kuvaa, saattaisiko tämä johtaa vähittäismyynnin lisääntymiseen ja vähittäiskaupan varastoihin? Vastaus on pätevä kyllä. Monet vähittäiskauppakannat ovat jo käyneet kauppaa ennakoivasti parempaa kuluttajaa kohtaan. Esimerkiksi Dow Jonesin vähittäiskaupan indeksi on jo ennestään taantuman yläpuolella.

Tämä tarkoittaa sitä, että tyypillinen vähittäiskauppa ei ole enää syvä kauppapakko, jonka saatat epäillä näiden taloudellisesti rajoitettujen aikojen aikana. Joten ennen kuin päätät ostaa kaikki vähittäiskaupan varastot, olemme luoneet kätevän oppaan, joka auttaa sinua löytämään teollisuuden helmiä ja välttää alan jyrsijöitä.

Tässä on viisi kysymystä, joita pyydät, kun etsit täydellistä vähittäismyyntipakkausta.

1. Millaista kasvua?

Jälleenmyyjät haluavat kasvattaa myyntiä ja voittoja avaamalla lisää myymälöitä. Ne avaavat vain tarpeeksi kauppoja kaikilla markkinoilla saadakseen paikallisen mainonnan hyödyt ja tehokkaamman jakelukustannukset. Mutta liikaa laajentuminen tietyillä markkinoilla loitsuttaa ongelmia. Niinpä pikaruokaleipatangot, kuten Wendy's (NYSE: WEN) ja Burger King (NYSE: BKW) löysivät, kun he yrittivät laittaa liian monta myymälää millä tahansa alueella. Uudet myymälät alkoivat kannabalisoida liikennettä läheisiltä paikoilta, ja nämä ihmiset ovat viettäneet viime vuosina leimansa kauppojensa karjaan.

Kyseessä on nyt kysymys Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) . Nopea rento ravintoketju kukoisti tunnistamalla täydelliset paikat uusille ravintoloille, mikä auttoi lisäämään myyntiä alle 500 miljoonan dollarin arvosta vuonna 2004 ennustettuihin 2,7 miljardiin dollariin tänä vuonna. Silti sijoittajat alkavat ottaa huomioon Chipotle-ravintoloiden jalkoliikenteen kasvun hidastumista, mikä voi tarkoittaa sitä, että uusimmat kaupat ovat lähestyvien liikennevaloja.

Keskeinen takeaway: Et voi vain keskittyä vähittäiskauppiaiden ennätys. Sen sijaan katsokaa, kuinka kasvu tulee neljännesvuosina ja tulevina vuosina mittaamalla, kuinka uusimmat myymälät toimivat.

[InvestingAnswers-ominaisuus: tämä numero johtaa maailman innovatiivisimpiin yrityksiin]

2. Miten marginaalit ovat?

Viime vuosikymmenen puolivälissä vaatetusalan jälleenmyyjä American Apparel (NYSE: APP) sai vahvan kauppatavoitteen ja sai täyden hinnan vaatteistaan. Viime vuosina jälleenmyyjälle ei kuitenkaan ole enää samaa laatua, ja hän on yhä useammin vedonnut suurimpiin houkutuksiin asiakkaiden houkuttelemiseksi. Näet selkeän vaikutuksen bruttomarginaaleihin, jotka muuttuivat tasaisesti korkeammiksi vuoteen 2009, ja ne nousivat 57,2 prosenttiin. (Bruttomarginaalit ovat tavaroiden ja palveluiden myyntituloja, ennen muita kustannuksia, kuten vuokraa, johdon palkkoja ja muita yleiskustannuksia). Bruttomarginaalit ovat laskeneet noin 5 prosenttiyksikköä sen jälkeen - näiden markdownien ansiosta. Ja on vaikeaa tehdä rahaa, kun marginaalit ovat heikkoja. American Apparel ei ole saanut voittoa vuodesta 2009, ja analyytikot odottavat tappioita tänä vuonna.

Toisaalta etsiä vähittäiskauppiaita, joilla on kasvavia marginaaleja, mikä kertoo, että myytävät tavarat ovat erittäin haluttuja ja harvoin on merkittävä. Saksin (NYSE: SKS) Saksan (NYSE: SKS)

on onnistunut lisäämään bruttomarginaaleja kultakin viimeiselta kolmelta vuodelta, mikä on tuottanut yhä kasvavia voittoja. Keskeinen takeaway:

ensimmäinen asia, jota tarkastelemme arvioitaessa vähittäiskauppiaan neljännesvuosittaista raporttia.

3. Missä vaihtoehdot ovat?

Jälleenmyyjät kohtaavat jatkuvan haasteen, kun he tulevat tilauksesta toimittajilta. Jos he eivät tilata tarpeeksi, suositut tuotteet häviävät hyllyltä. Ja jos he tilata liikaa, he päätyvät merkitsemään alhaisimmat hinnat tyhjentämään paisutetut varastotilat, murskaamalla voittomarginaalit edellä kuvatulla tavalla.

Sijoittajana voit havaita mahdolliset markdowns ennen kuin ne tulevat seuraamalla tasoa vähittäiskauppiaalle. Käytä vain tätä yksinkertaista suhdetta: Jaa varaston määrä viimeisen vuosineljänneksen myynnin mukaan. Jos näet, että mainosjakauma on 600 miljoonaa dollaria ja 400 miljoonaa dollaria neljännesvuosittain, se on 1,5. Nyt verrata tätä suhdetta samaan vuosineljännekseen verrattuna (kausittaisten vaihteluiden välttämiseksi, kuten ennen lomaaikoja inventaarioihin). Suostuiko tämä suhde ylös tai alas? Jos se kasvoi, on todennäköistä, että jälleenmyyjän on pian käynnistettävä voitonhävittävän myynnin tavaroiden siirtämiseksi - ainakin siihen saakka, kunnes vaihto-omaisuus palautuu normaalille tasolle.

Tärkein takeaway: Jos sinulla on jo oma

4. Miten kilpailijat tekevät?

Myyntisuunnat vaikuttavat usein koko vähittäiskaupparyhmään. 4. Miten kilpailijat tekevät? Esimerkiksi aina, kun teini-suuntautunut jälleenmyyjä Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF) on puhunut hidastamasta myymäläliikennettä, pääset yleensä kuuntelemaan samanlaista pidättymistä kuin kilpailijat, kuten

Aeropostale (NYSE: ARO).

Keskeinen takeaway: Useat sijoittajat eivät pysty seuraamaan toimintaa koko vähittäiskaupassa, vain niiden omistamien jälleenmyyjien kommenttien ja toimien perusteella.

5. Mitä kassatasot ovat? Useat vähittäismyyjät pitävät tarpeeksi käteistä käsittelemään kovaa neljäsosaa tai kaksi, mutta eivät ole valmiita pitämään kentällä, jos myynnin kehitys on heikkoa pitkään, mikä voi johtaa usein toimintahäviöihin. Mumbaiasta Circuit Cityen Linens & Thingsiin Sbarroon, monet vähittäiskauppiaat huuhtivat käteensä poltettaessa ja kaikki päätyivät konkurssiin. Viime aikoina

Coldwater Creek (NYSE: CWTR) flirtattu konkurssiin ennen vakuuden antamista viiden vuoden laina.

Keskeinen takeaway: Ei ole järkevää sijoittaa jollekin vähittäiskauppiaalle enemmän velkaa kuin rahaa,