Sharpe-määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

Sharpe-suhde on riskin mitta. Se on nimetty Stanfordin professorin ja Nobelin saajan William F. Sharpin jälkeen. Miten se toimii (esimerkki):

Sharpe-suhde on paluuprosentti suhteessa riskiin. Kaava on:

(Rp-Rf) /? P

missä:

Rp = sijoittajan sijoitussalkun odotettu tuotto

Rf = riskittömät tuotot

? P = salkun keskihajonta, riskin mitta

Oletetaan esimerkiksi, että olet odottaa, että varastosalkkuusi tulee 12% ensi vuonna. Jos riskitön Treasury-seteleiden tuotto on 5% ja portfolionsi on 0,06 keskihajonta, voimme laskea edellä olevasta kaavasta, että Sharpe-salkkusi suhde on:

(0,12 - 0,05) / 0,06 = 1,17

Tämä merkitsee sitä, että jokaisen palautuspisteen kohdalla olet vaarassa 1,17 "yksikköä".

Toisin sanoen, jos portfolion X tuottaa 10%: n tuoton Sharpessa 1,25 ja portfolio Y synnyttää myös 10%: n tuotto 1,00 Sharpe -suhteella, X on parempi salkku, koska se saavuttaa saman tuoton pienemmällä risolla.

Miksi se koskee:

Mitä korkeampi Sharpe-suhde on, sitä enemmän palaa sijoittaja saa yksikkökohtaisesti. Mitä pienempi Sharpe-suhde on, sitä enemmän riski, että sijoittaja joutuu ansaitsemaan lisätuloja. Sharpe-suhdeluku lopulta "tasoittaa pelikenttää" salkkujen kesken ilmaisemalla, millä on liiallinen riski.

Eräs ongelma Sharpe-suhteen luottamuksen lisäksi on se, että epälikvideiset sijoitukset pienentävät salkun keskihajontaa (koska nämä sijoitukset näyttävät olevan vähemmän epävakaita). Suhde on myös vääristynyt, jos investoinnilla ei ole tavanomaista tuottoa.