Investointi hallituksen sulkemisen ja velkajärjestelyn keskustelun aikana

Julkaisija Symmetry Partners

Kuten tiedätte, Yhdysvaltain hallituksen sulkeminen astui voimaan 1. lokakuuta, kun kongressi ei ollut valmis hyväksymään lakiehdotusta valtion rahoituksen säilyttämiseksi. Samanaikaisesti, kun se saattaa aiheuttaa ongelmia monille, hallituksen sulkeminen ei ole ennakkotapausta. Olemme itse asiassa kokeneet sammutusjaksot viimeisen tulon jälkeen vuosina 1995 ja 1996.

Kuten olette lukeneet, noin 800 000 hallituksen 2,9 miljoonan työntekijää joutuu sulkemisen seurauksena. Jotkut asianomaisista virastoista ovat SEC, CFTC ja EPA³ sekä kansallispuistot, museot ja muistomerkit. Vaikka saatat varmasti tuntua epätoivottavalta vaikutukselta, tämä on todennäköisesti enemmän haittaa kuin suurin osa amerikkalaisista. Monet taloustieteilijät uskovat, että lyhytaikainen sulkeminen ei todennäköisesti vaikuta merkittävästi talouteen, vaikka Goldman Sachs arvioi, että kolmen viikon sulkeminen tyhjentää 0,9 prosenttia neljänneksen BKT: sta. [1]

Vaikka osittainen sulkeminen vaikuttaa jonkin verran talouteen, uskomme, että todellinen ongelma on tuleva velanraja, jonka meillä on tarkoitus lyödä lokakuun puoliväliin mennessä. Toisin kuin sulkeminen, joka vaikuttaa harkinnanvaraisiin menoihin, velan katon korottaminen ei todennäköisesti aiheuta syvempää leikkausta. Katto oli teknisesti osuma toukokuussa, mutta hallitus pystyi ryhtymään hätätoimenpiteisiin viivästyttämään tiettyjä maksuja, jotka ovat sallineet toiminnan jatkuvan. Hallitus on nostanut velkajärjestelyn 42 kertaa vuodesta 1980 alkaen, ja se on tavallisesti vastannut minimaalisesta vastustuksesta. [2]

Jos hallitus ei todellakaan pysty perimään velkavaraa ajoissa, joutuisimme kohtaamaan Yhdysvaltain julkisen velan mahdollisen laiminlyönnin. Vaikka maksukyvyttömyyden todennäköisyys on kaukainen, jatkuva toimintahäiriö ja kasvava velka voivat vaikuttaa tulevaisuudessa Yhdysvaltain luottoon haitallisesti. Yhdysvaltain velka on perinteisesti pitänyt AAA-luokituksen kolmella suurella luokituslaitoksella, vaikka Standard & Poor's alensi Yhdysvaltain valtion velkaa AA +: lle elokuussa 2011. Valitettavasti kompromissin puute voi johtaa ylimääräisiin alentumisiin.

On tärkeää ymmärtää, että markkinoiden volatiliteetti voi olla seurausta näistä menettelyistä, mutta tällainen volatiliteetti ei tarkoita, että asianmukainen toimintatapa olisi luopua markkinoilta. Emme suosittele muutoksia strategiisi tai poliittisten tapahtumien perusteella. Olemme aiemmin kohdanneet hallitusten ristiriitoja, ja näemme enemmän tulevaisuudessa. Uskomme, että sijoittajien olisi edelleen sijoitettava markkinoiden ylä- ja alamäkien kautta saadakseen pitkällä aikavälillä paremmat mahdolliset tuotot.

Symmetry Partners, LLC on sijoitusneuvontayritys, joka on rekisteröity Securities and Exchange Commission -yhtiössä. Kuten minkä tahansa sijoitusstrategian tapaan, voiton ja menetyksen mahdollisuus on mahdollista. Kaikki tiedot ovat lähteistä, joiden uskotaan olevan luotettavia, mutta joita ei voida taata tai perusteltua. Sellaisten tekijöiden, mukaan lukien markkinatilanteen muuttuminen ja / tai sovellettavat lait, sisältö ei välttämättä enää heijasta nykyisiä mielipiteitä tai kantoja.

---

[1] "Yhdysvallat aloittaa hallituksen sulkemisen budjetin määräajan kuluttua." BBC. 1. lokakuuta 2013.

[2] Tobey, Pam ja Darla Cameron. "Mitkä presidentit nostivat velkaa?" Washington Post. 24. syyskuuta 2013.

Securities and Exchange Commission (SEC)

Yhdysvaltain Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

Ympäristönsuojeluvirasto (EPA)

Valokuvallinen luotto: Shutterstockin hallituksen rakennus