Luontainen arvon määrittely & esimerkki

Mikä se on:

Luontainen arvo on kaksi ensisijaista konnotaatiota rahoitusmaailmassa. Optio-kaupankäynti-maailmassa termi viittaa optiolin lakkohinnan ja taustalla olevan arvopaperin markkina-arvon väliseen erotukseen.

Tunnetuin käyttö tapahtuu kuitenkin turvallisuusanalyysissä, jossa sisäinen arvo on

Miten se toimii (esimerkki):

Oletetaan, että XYZ-osakekanta myy tällä hetkellä 20 dollaria per osake. Yritys XYZ esitteli juuri uuden tuotelinjan, uudistanut pakkauksensa ja palkkasi uusia johtajia pois kilpailija. Vaikka nämä muutokset eivät näy suoraan yhtiön tilinpäätöksessä, ne voivat parantaa yhtiön XYZin kilpailuetua avainmarkkinoilla. Näistä syistä sijoittajat voivat laskea osakekannan arvon, joka on 50 dollaria per osake eli 30 dollaria enemmän kuin mitä tällä hetkellä myydään.

Varastossa ei ole mitään olennaista arvoa milloin tahansa; ne vaihtelevat sijoittajan mukaan. Sijoittajan vaadittu turvallisuusmarginaali, joka on riskin mitta, joka vastaa määrää, jolla osakkeen hinta on sen sisäisen arvon alapuolella, määrittää, mikä osakekurssi on houkutteleva kyseiselle sijoittajalle. Yllä olevassa esimerkissä, jos sijoittajan vaadittava turvallisuustaso on 70%, sijoittaja harkitsisi vain ostamalla osakkeita, jos se kävi kauppaa 15 dollaria tai vähemmän.

Columbia-professori Benjamin Graham, vuonna 1934 esitteli ajatuksen siitä, että kaluston sisäinen arvo voitaisiin laskea menetelmällä. Graham osoitti, että tämä voitaisiin tehdä analysoimalla yhtiön varoja ja tuloja ja ennustamalla sen tulevia tuloja. On kuitenkin monia tapoja tehdä tämä, ja käytännöllisesti katsoen kaikki sisäisen arvon laskentamenetelmät edellyttävät ennusteita, jotka eivät välttämättä ole oikeita tai jotka vaikuttavat odottamattomien tekijöiden vaikutuksiin.

Miksi asiat:

Lähestymistapoja luontainen arvo voi erottaa sijoittajien arvon sijoittajista. Vaikka kasvuyritykset sijoittavat aggressiivisesti ansiotuloksiin, jotka voivat olla vääriä, liian korkeita tai muuten epäluotettavia, sijoittajat arvostavat vain osakkeita, jotka myyvät alennusta niiden luontaiseen arvoon ja odottavat sitten kärsivällisesti sijoitustensa käypää arvoa. Vaikka molempien sijoittajien on kohdattava näkemyksensä siitä, että niiden yritykset voivat vajota, kypsyä tai saada niin suuria, että historiallisten kasvuvauhtien ylläpitäminen on mahdotonta, arvokkaimmat sijoittajat ostavat osakkeita odottamalla, että osakekurssi nousee vastaamaan niiden sisäistä arvoa yritys

Luontainen arvo ottaa yrityksen aineettomien näkökohtien huomioon. Sijoittajat eivät kuitenkaan koskaan voi tietää kaikkea yrityksestä, eivätkä he aina voi ennustaa, mitkä tekijät vaikuttavat negatiivisesti osakekantaan. Yritykset, joiden varat ovat pääasiassa aineettomia, kuten teknologia ja muut yritykset, joilla on paljon henkistä omaisuutta, voivat huomattavia eroja niiden markkina-arvojen ja niiden sisäisten arvojen välillä.