Debentures Definition & Example

Mitä se on:

Debentures ovat joukkovelkakirjoja, joita ei ole suojattu tietyllä omaisuudella tai vakuudella. Sen sijaan niitä tukee liikkeeseenlaskijan täysi luottamus ja luotto, ja joukkovelkakirjojen haltijoilla on yleinen vaatimus varoista, joita ei ole pantattu muihin velkoihin.

Miten se toimii (Esimerkki):

Katsotaanpa 100 miljoonan dollarin joukkovelkakirjalaina yritys XYZ myöntää. Jos yhtiö XYZ haluaa sitoa 100 miljoonan dollarin omaisuuttaan joukkovelkakirjojen haltijoille (eli anna joukkovelkakirjojen haltijoille liityntää tiettyihin varoihin, joita he voivat periä maksukyvyttömyystilanteessa) antaen heille hieman ylimääräistä varmuutta siitä, että heidät maksetaan

Jos XYZ-yhtiö on poikkeuksellisen luottokelpoinen (sanotaan esimerkiksi, että sillä on merkittävää kassavirtaa eikä ole koskaan maksanut mitään muita velkojaan), sen jälkeen sijoittaminen 100 miljoonan Yhdysvaltain dollarin varoja (joita kutsutaan varojen saamiseksi) ei välttämättä ole tarpeen sijoittajien houkuttelemiseksi. Yhtiö XYZ voisi antaa debentuureja sen sijaan. Yhtiön XYZ-obligaatioiden haltijoilla olisi vaatimus varoista, joita ei muutoin pantattu muille obligaatioiden haltijoille. Joten, jos XYZ: llä oli 300 miljoonan dollarin omaisuus, mutta 100 miljoonan dollarin arvosta oli pantattu edelliseen joukkovelkakirjalainaan, niin obligaatioiden haltijat voisivat esittää vaatimuksen 200 miljoonan dollarin arvosta.

# - ad_banner - # Suuri yritysvelka on obligaatioita, mutta hallitus ja julkisyhteisöt antavat myös debentuureja (Treasury-arvopaperit ovat yksi esimerkki). Kuten muutkin obligaatiot, sijoittajat voivat ostaa debentuureja välittäjien välityksellä. Debentuureja annetaan yleensä arvoltaan 1000 dollaria tai 10 000 dollaria.

Debentuureilla on usein useita keskeisiä määräyksiä, joiden tarkoituksena on suojata joukkovelkakirjojen haltijoita. Ensinnäkin debentuurikysymyksen koko rajoitetaan yleensä alkuperäisen liikkeeseenlaskun määrään, jotta liikkeeseenlaskija pysyisi ylikapasiteetilta ja olemassa olevien joukkovelkakirjojen haltijoiden laimentaminen. Toiseksi "negatiivisen panttaussopimuksen" ansiosta liikkeeseenlaskijat voisivat sitoa varoja toiselle arvopaperille, mikäli tämä vaarantaisi mahdollisen takaisinmaksun. Kolmanneksi useat kovenantit edellyttävät usein liikkeeseenlaskijaa pitämään tiettyjä taloudellisia suhteita tai toimimaan tietyissä rajoissa, jotka vähentävät maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä (liittojen yhteiset korkotasot). Neljänneksi monet debentuureista edellyttävät, että liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainoja ennen kuin se voi maksaa osingot.

Miksi se koskee:

On tärkeää huomata, että vaikka debentuureja ei ole vakuutettu erityisiä omaisuuseriä tai vakuuksia, niillä on yleinen vaatimus liikkeeseenlaskijan varoista ja ansiotuloista. Siten, jos liikkeeseenlaskijan olisi tarkoitus purkaa, velkainstrumenttien haltijoilla on oikeus vaatia kaikkia muita velkoja, jotka eivät ole nimenomaan sitoutuneet takaamaan muita velkoja. Jos ei ole pantattuja varoja tai vakuudettomia velkoja, velkapapereilla on ensim- mäinen vaatimus kaikista yhtiön varoista - samoin kuin kaikki muut yleiset velkojat.

Yritykset, joilla on erittäin luottokelpoisia, eivät useinkaan ole syytä pantata erityisiä omaisuuseriä jotta voitaisiin myydä joukkovelkakirjalaina, koska heillä on edelleen suhteellisen alhaiset korot. (Siksi luottokelpoisten liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemat velkakirjat voivat joskus myydä enemmän kuin luottokelpoisten liikkeeseenlaskijoiden omaisuusvakuudellisia joukkovelkakirjalainoja.) Joskus liikkeeseenlaskijat haluavat myös jättää varansa vapaana tulevaisuuden rahoituksen saamiseksi.

Kuitenkin poikkeukselliset luottokelpoisuus ei ole syynä siihen, että jotkut yritykset antavat debentuureja. Jos yritys on jo laiminlyönyt kaikki varansa muille velkojille ja tarvitsi edelleen pääomaa, sillä voi olla muuta vaihtoehtoa kuin yrittää myydä velkakirjoja. Näissä tapauksissa velkakirjat ovat riskialttiimpia, ja ne ovat tavallisesti alle kaiken yhtiön liikkeelle laskemien velkojen.

Pankkiluoton obligaatiolainat ovat tietyntyyppinen obligaatio, joka sijoittuu vanhojen velkojen, säännöllisten debentuurien ja joskus jopa tiettyjen yleisten velkojien jälkeen. Ne ovat alhaisia ​​maksamatta olevien velkojen luettelossa, joten niiden liikkeeseenlaskijoiden on tarjottava korkeammat korot ja jopa mahdollisuus vaihtaa osakkeita joissakin tapauksissa.