Kysy asiantuntijalta: Miten EPS-suhde auttaa minua kasvattamaan minun salkkuni? |

Joka viikko yksi investoivista asiantuntijoistamme vastaa lukijan kysymykseen InvestingAnswersin Q & A-sarakkeessa. Se on osa tehtäväämme auttaa kuluttajia rakentamaan ja suojelemaan rikkauttaan kouluttamalla. Jos haluat, että voimme vastata johonkin kysymyksiin, lähetä meille sähköpostia osoitteeseen [email protected].

Kysymys: "Mikä on EPS ja miksi se on väliä? Mitä se kertoo varastosta?

Investointivastaus: Uudet sijoittajat voivat ylittää kaikki lyhenteet ja hakulausekkeet.

Mutta vähän maadoitusta avainkäsitteissä on helppo ymmärtää niiden merkitys ja oppia kuinka hyötyä niistä.

Ehkä suosituin lyhenne on EPS ja siihen liittyvä lyhenne, P / E tai hinta / voitto -suhde. EPS tarkoittaa osakekohtaista tulosta; se on yhtiön nettotulos jaettuna osakkeiden lukumäärällä. Yhtiö, jolla on 30 miljoonan dollarin nettotulos ja 60 miljoonaa osaketta, on EPS: n arvosta 0,50 (30/60 = 0,5).

Tietenkin EPS kertoo meille vähän. Haluamme tietää, kuinka tämä luku on verrattavissa yhtiön osakekurssiin. Siksi sijoittajat laskevat P / E, joka on EPS jaettuna osakekurssiin. Tässä esimerkissä 10 euron osakekurssi tuottaa P / E-suhdeluvun 20 (10 / 0.5 = 20).

Onko 20 hyvä numero? Haluamme ensin verrata P / E: n yrityksen tuloksen kasvuun. Haluamme myös verrata sitä kilpailijayritysten välisiin suhteisiin. Ja haluamme nähdä, miten tämä luku vertailee historiallisia arvoja.

Katsotaanpa lähemmin.

Sijoittajat haluavat löytää yrityksiä, joilla on kasvava EPS. He haluavat, että tuloskehitys on korkeampi kuin P / E-suhde. Esimerkkinä esimerkkinä yritys, joka kasvattaa voittoa 25 prosentin vuosivauhdilla ja P / E-suhdeluku 20 on yleensä hyvä arvo.

Mutta entä jos kilpailijalla on P / E vain 10 ? Eikö tämä varastossa ole houkuttelevampi, koska sillä on pienempi P / E-suhde? Ei välttämättä. Haluamme jälleen nähdä, kuinka nopeasti EPS kasvaa. Jos kilpailijan tulot kasvavat tuskin, niin jopa 10: n P / E voi näyttää liian korkealta.

Tämä kaikki johtaa samaan kysymykseen, joka useimmilla sijoittajilla on: Mikä on oikea P / E yritys, joka lisää EPS: ää tasaista 10%: n vuotuista tahtia?

Tässä se on hankalaa.

Oikea vastaus riippuu yrityksen teollisuudesta ja missä teollisuus on talouden aikana. Käytä esimerkkinä Microsoft (Nasdaq: MSFT) ja Ford Motor Company (NYSE: F) .

Lähes kymmenen vuotta sitten Microsoft (ja laajempi teknologialiitto) korkean kasvun tilassa. Vuoden 2006 verotuksesta (joka alkoi kesäkuussa) vuoden 2010 verotuksen myötä Microsoftin EPS kasvoi 16 prosentin vuosivauhdilla, joten sijoittajat olivat mukavasti ostamassa osakkeita niin kauan kuin yhtiön P / E oli keski-teini-ikäisillä tai alempi kuin tuloskehitys

Mutta viime vuosina Microsoftin EPS-kasvu on hidastunut indeksointiin. Tämän seurauksena P / E (joka perustuu ennustettuun verotuksen 2013 voittoon) on vain 10. Siihen asti, kunnes Microsoft voi tuottaa nopeampaa EPS-kasvua, P / E-suhdeluku ei todennäköisesti nouse, mikä tarkoittaa sitä, että se vain arvostaa sitä korolla että voitot kasvavat - mikä ei ole kovinkaan paljon.

Katsokaamme nyt syvään suhdanteista: Ford.

Fordin kaltaiset sykliset yritykset, kuten Ford, pyrkivät nousemaan ja sortumaan riippuen siitä, kasvatetaanko taloutta vai kutistuvat. Vuoden 2008 syvä taloudellinen hidastuminen oli niin pelottavaa, että Fordin varastotilanne oli alle 2 dollaria.

Nykyään Fordin kanta on elpynyt myynnin ja voiton kasvun jatkuessa. Ford teki noin 1,40 dollaria EPS: ssä vuonna 2012, mutta analyytikot luulevat, että EPS ylittää kymmenen vuoden puolivälissä yli 2 dollaria. Tällä hetkellä Fordin varastot näyttävät olevan edullisia, sillä sen P / E-suhde on vain 6,5-kertainen verrattuna keskipitkän vuosikymmenen voittoihin, varsinkin kun Fordin EPS: n odotetaan kasvavan kaksinumeroisella tahdilla tulevina vuosina.

Näiden syklisten kantojen omistamisen avain on saada ne, kun ne ovat vahvan ansioiden reboundin kärjessä. Kuitenkin historia on myös osoittanut, että on viisasta myydä niitä, kun EPS siirtyy takaisin huipputasolle, sillä seuraava siirto on todennäköisesti alaspäin.

Viimeinen huomautus: Kun olet ymmärtänyt EPS: n, P / E-suhdeluvun ja ansioluvun kasvun, sinun on ryhdyttävä muihin taloudellisiin toimenpiteisiin.

Jos esimerkiksi vertaat Fordia ja GM (NYSE: GM), haluat nähdä, mikä yritys on vahvempi tase, jolla on lupaavampi uusien ajoneuvojen putki, joka suuntautuu näyttelytiloihin ja mikä yritys on valmis maksamaan suuremman osingon

Lyhyesti sanottuna EPS ja P / E-suhde ovat hyvä lähtökohta, mutta ei lopullinen tekijä siitä, mikä tekee varastosta houkuttelevan.