Kysy asiantuntijalta: |

Kysymys: Miten alijäämä vaikuttaa varastoihin ja joukkovelkakirjoihin?

- Tim, Gainesville, Fla.

Investointi Vastaus: Suuri kysymys, Tim. Puutteet ovat näinä päivinä tärkeä kuuma-painike. Kuitenkin on todella hyviä uutisia raportoida … Se on tunne hyvä tarina 2013, että kukaan ei puhu.

Valtiomme budjettialijäämä, joka on ollut epävakaassa hallinnassa, on lopulta alaspäin hallittavissa tasoilla. Yhdistelmä korkeamman valtion tulojen ja alhaisempien julkisten menojen yhdistämisen myötä tämän vuoden vajaus (30. syyskuuta päättyneeltä tilivuodelta) on todennäköisesti noin 40 prosenttia pienempi kuin vuosi sitten.

Itse asiassa kongressin budjetoimisto (CBO) ennustaa budjettialijäämän laskevan alle 400 miljardin dollarin vuoteen 2015 mennessä.

Hyvä uutinen todellakin.

Tai onko se?

Pitäisikö meidän olla tyytyväisiä siihen, että budjettialijäämä on edelleen suurempi kuin monien keskikokoisten maiden koko talous? Ja sijoittajille, onko tämä laskeva budjetti hyvä uutinen osakkeista ja joukkovelkakirjoista?

Ennen kuin vastaamme näihin kysymyksiin, tarkastellaan lähemmin julkisen talouden tilannetta …

Lähde: Kongressivähennyskonttori (CBO)

Nykyisistä hyvistä uutisista huolimatta väestörakenteet uhkaavat lieventää alijäämää korkeampi myöhemmin tämän vuosikymmenen aikana. CBO ennustaa 650 miljardin dollarin alijäämän vuotuisen 2019 ja 800 miljardin dollarin alijäämän vuoteen 2022 mennessä, ellei eläkkeelle siirtyneiden ryhmittymien joukossa ole enemmän toimenpiteitä tulojen lisäämiseksi (todennäköisesti veronkorotuksilla) ja leikkaamaan julkisia menoja. eläkkeelle ja terveydenhuollolle. Millaisia ​​numeroita me puhumme? CBO toteaa, että kulutamme tällä hetkellä noin 2 biljoonaa dollaria vuosittain pakollisista menoista, kuten sosiaaliturva- ja Medicare-järjestelyistä, mutta tämän määrän odotetaan nousevan 75 prosentista 3,5 triljoonille vuoteen 2022 mennessä. Alijäämä on kuitenkin edelleen hankala riippumatta siitä, kuinka suuri tai pieni. Se tarkoittaa, että kansallisen velan, joka on nyt 16,7 biljoonaa dollaria, kasvaa edelleen. Ja kaikki tämä velka tarkoittaa, että hallitus maksaa yli 300 miljardia dollaria vuodessa tämän velan korkotukeen, jolla on merkitystä talousarvion pitämisessä tasapainossa. Erskine Bowles, joka on johtanut hallitusneuvostoa, joka pyrkii ratkaisemaan pysyviä alijäämiä, painaa entistä tiukemmin: "Me panemme yli 1 triljoonaa dollaria vuosittain korkoihin vuoteen 2020 mennessä. Se on 1 triljoonaa dollaria, jota emme voi viettää kouluttaakseen lapsemme tai korvata huonosti kuluneet infrastruktuuri ", sanoi Bowles marraskuussa 2012 foorumilla, jonka isännöi IHS Global Insight. "Se, mikä tekee siitä kaksinkertaisen huonoa, on se, että biljoonaa käytetään pääasiassa Aasiassa, koska siellä on velkaa", hän lisäsi. Riippumatta siitä, miten katsot sitä, on vaikea nähdä, kuinka kansallisen velkanne lakkaa kasvamasta ja alkaa supistua. Jopa nykyisten alhaisten korkojen mukaan vuotuiset korkomaksut kuluttavat enemmän liittovaltion budjetista kuin Yhdysvaltojen maatalousosasto, opetusministeriö ja valtion osasto - yhdistettyinä. Ensi vuonna korkomaksut ylittävät sen, mitä me käytämme vuosittain Medicaidille. Onko sinulla kysymys?

Jos haluat, että voimme vastata johonkin investointikysymyksiin viikoittaisen Kysy asiantuntijan Q & A-sarakkeesta, lähetä meille sähköpostia osoitteeseen [email protected]. (Huomaa: emme vastaa pyyntöihin varastomerkinnöistä.) On selvää, että nykyiset korkomaksut todella hyötyvät nykyisestä alhaisesta korkotasosta. Kun korot alkavat nousta, hallitus todennäköisesti maksaa paljon suurempia summia. Bad for bonds? Tähän asti alijäämien ja velkojen valta-aallolla ei ole ollut paljon vaikutusta joukkovelkakirjamarkkinoihin. Maailmantalous on ollut niin heikko, että sijoittajat ovat mielellään ostaneet suhteellisen turvallisia valtion obligaatioita. Mutta kun maailmantalous vahvistaa, massiiviset rahamäärät vetäytyvät korkorahastoista korkeampien tuottojen, kuten varastojen, tavoittamiseksi. Joukkovelkakirjojen kysynnän lasku merkitsee sitä, että joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoiden (kuten hallituksen, valtioiden, kuntien ja yritysten) on tarjottava parempaa tuottoa. Ja nousevien joukkolainojen tuotot merkitsevät laskevien joukkovelkakirjojen hintojen laskua, mikä johtaa arvon alentamiseen kyseisen joukkovelkakirjalainan arvosta. Net / net, joukkovelkakirjalainat ovat alttiita meneillään olevalle budjettialijäämälle, riippumatta siitä, onko kyseessä 1 biljoonaa dollaria tai 400 miljardia dollaria. Hyvät varastot? Joten jos sijoittajien odotetaan vetävän rahaa joukkovelkakirjoista ja varastosta maailmantalouksien yrityksiksi, pitäisikö meidän ymmärtää, että budjettialijäämät ovat hyviä varastojen kannalta? Ei lainkaan. Itse asiassa me näemme jo todellisia tuulivoimia taloudessamme, kun valtion menot kutistuvat. Uncle Sam tarjoaa paljon mehua Yhdysvaltojen talouteen puolustusmenoilla, teknologiasijoituksilla, infrastruktuurimenoilla ja niin edelleen. Taloustieteilijät ehdottavat, että julkisten menojen pienempi taso on jo parhaillaan kasvava prosenttiyksikön kasvu talouselämästä. Ja kun valtavat velka- ja alijäämät ovat yhä käytössä, julkisten menojen on tarkoitus jäädä vielä pidemmälle. Tämä tarkoittaa, että Uncle Sam tarjoaa yhä pienempää vauhtia talouteen. Net / net, varastot ovat nousseet viime vuosina huolimatta yhä suurista alijäämistä, mutta tuleva tie tulee epämukavaksi, kun hallitus kutistuu kooltaan. (Puheenvuorossa kollegani Elliott Gue - StreetAuthorityn Top 10 Stocks uutiskirjeen toimittaja on juuri julkaissut hakunsa Top 10 Stocks of 2014: lle. Klikkaa tästä saadaksesi lisätietoja.) Voimmeko koskaan poistaa kansakunnan budjettialijäämä? Kun on olemassa tahtoa, on olemassa tapa, mutta Washington on toistaiseksi ole ollut halukas tekemään niin. Vuonna 2012 ehdotin tapoja, joilla hallitus voisi tasapainottaa kirjojaan, mutta toistaiseksi vain puolustusmenoja on käsitelty. Muut viisi ehdotusta on toistaiseksi unohdettu. Silti, kunnes näet, että Washington pääsi lopulta sopimuksiin, jotka vähentävät kuluja ja lisäävät tuloja, sinun on oltava huolissaan joukkovelkakirjoista ja varastoista. Vuotuisen alijäämän äskettäinen lasku on todellakin hieno uutinen, mutta se, että kansallinen velka lähestyy nopeasti 17 triljoonaa dollaria, tarkoittaa, että velkaantuneita kriisiä ei voida sulkea pois.